La Bolsa de Moscú continúa expandiendo agresivamente su mercado de derivados. En septiembre, la plataforma lanza 20 nuevos futuros diarios de liquidación con prórroga automática sobre acciones de las principales corporaciones estadounidenses. Las operaciones comienzan en dos fases: el 8 y el 15 de septiembre. Este es un paso estratégico que amplía radicalmente las oportunidades para los inversores rusos que desean obtener exposición al mercado occidental sin necesidad de salir a jurisdicciones extranjeras.
Estructura del lanzamiento y activos subyacentes
En la primera fase, el 8 de septiembre, comenzarán las operaciones con futuros sobre AMD, TSLA, Apple, Sandisk, Coherent, Nebius, Robinhood, Amazon, Netflix y Lumentum. Una semana después, el 15 de septiembre, se añadirán contratos sobre Coinbase, Carvana, CrowdStrike, DoorDash, Palo Alto Networks, Super Micro Computer, Uber, Boston Scientific, Chipotle y Lululemon. La división del lanzamiento en dos fechas es una decisión bien pensada que permite a los participantes del mercado adaptarse gradualmente a los nuevos instrumentos y evaluar la liquidez de la primera decena.
La mecánica de los contratos es totalmente transparente: las cotizaciones reflejan el valor de los correspondientes fijados de acciones extranjeras en dólares estadounidenses. Los cálculos se realizan según la especificación, donde los parámetros K1 y K2 están establecidos en niveles del 0% y 0,35%, respectivamente. El cálculo de los fijados en la plataforma comenzó el 27 de julio. Se toman como base los datos de precios de transacciones con activos extranjeros en bolsas internacionales, y el valor final se calcula como la media aritmética de los precios de las transacciones, actualizándose cada 15 segundos durante la sesión de negociación.
Creciente demanda y liquidez
El interés por los instrumentos perpetuos en la Bolsa de Moscú muestra una dinámica alcista sostenida. El volumen de posiciones abiertas en contratos perpetuos ha crecido un 36% en el último año, superando los 450 mil millones de rublos. Mensualmente, más de 60 mil clientes realizan operaciones con estos contratos. Es notable que la demanda no solo proviene de traders profesionales, sino también de inversores minoristas, que ven en este instrumento una forma sencilla y legal de diversificación.
La directora gerente del mercado de derivados, María Patrikeyeva, destaca que el lanzamiento de 20 nuevos instrumentos ampliará notablemente el conjunto de estrategias de inversión disponibles. Esto también debería respaldar un mayor crecimiento de la liquidez en el mercado de derivados ruso, donde ya se negocian 11 futuros perpetuos sobre divisas, índices de la Bolsa de Moscú y bonos del Estado, metales preciosos, así como valores rusos y extranjeros.
Sinergia con el mercado cripto y nuevos formatos
Paralelamente, la plataforma también desarrolla su dirección cripto: en septiembre, la Bolsa de Moscú lanza los primeros dos futuros perpetuos sobre índices de bitcoin y Ethereum. La línea de activos digitales está prevista ampliarse hasta diez. Los contratos perpetuos sobre acciones extranjeras encajan orgánicamente en este ciclo de expansión del mercado de derivados, creando un ecosistema unificado para operar tanto con activos tradicionales como digitales.
Además, la bolsa está atrayendo activamente a nuevos emisores, preparando la primera colocación de una empresa SPAC del sector tecnológico, y también está considerando sacar al mercado de valores a desarrolladores rusos de videojuegos. En medio de esta expansión, el Banco Central refuerza el control sobre la limpieza del mercado, habiendo detectado recientes manipulaciones con las acciones de «OGK-2» mediante el esquema de pump and dump.
Mi análisis: El lanzamiento de futuros perpetuos sobre acciones estadounidenses no es solo una ampliación de la línea de productos, sino una respuesta sistémica a una demanda que no puede satisfacerse con instrumentos tradicionales debido a las restricciones de sanciones. Para los inversores, es una oportunidad de cubrir riesgos y especular con la dinámica de los gigantes globales dentro del perímetro del rublo. Sin embargo, conviene recordar el componente cambiario y la volatilidad, que pueden influir significativamente en la rentabilidad final de dichas posiciones.