El viernes, el indicador macroeconómico clave dio una sorpresa: la probabilidad de que la Reserva Federal suba la tasa de interés clave en su reunión de septiembre se desplomó al 50%. Apenas un día antes, el mercado valoraba este escenario en un 70%, y una semana antes, solo en un 37%. Tal volatilidad refleja la profunda incertidumbre que reina en las expectativas de los inversores.
A juzgar por los futuros de la tasa federal, los operadores están ahora divididos casi por igual. Una mitad contempla mantener la tasa en el rango de 3,50–3,75%, mientras que la otra espera un aumento de 25 puntos básicos hasta 3,75–4,00%. Es notable que los horizontes de planificación también se hayan desplazado: a principios de semana, un segundo aumento hasta 4,00–4,25% se esperaba para diciembre de 2026, pero ahora el escenario base lo sitúa solo hacia marzo de 2027.
El factor iraní y los vaivenes del petróleo
Estas fluctuaciones tan bruscas en las probabilidades son una consecuencia directa de la tensión geopolítica en torno a Irán. Los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos están en plena agitación, y con ellos todo el mercado. Los inversores permanecen a la espera de nuevos datos de inflación que puedan ofrecer alguna referencia.
Es revelador que dentro de la propia Reserva Federal no haya consenso. El presidente de la institución, Kevin Warsh, en una reciente reunión en Jackson Hole, se enfrentó a opiniones polares de sus colegas sobre la necesidad de un mayor endurecimiento de la política. Esto solo subraya la complejidad del momento actual.
Bitcoin, como activo altamente sensible a la liquidez, reaccionó con agudeza al cambio en las expectativas. En una semana, el precio de la criptomoneda insignia superó el nivel psicológico de los $80 000 en medio de noticias sobre una posible desescalada del conflicto iraní, y el viernes se consolidó en torno a los $81 000, sumando alrededor de un 5% en un día.
La disminución de la probabilidad de una subida de tasas reduce automáticamente la presión sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro y el valor del dólar, lo que crea un entorno favorable para los activos de riesgo, incluido el oro digital.
Mi opinión: El mantenimiento de bitcoin por encima de los $80 000 no es solo una ruptura técnica, sino una señal de cambio en la narrativa. Si los datos de inflación en los próximos días no traen sorpresas y la situación geopolítica permanece estable, podríamos ver una consolidación en un nuevo rango hasta el veredicto de la Fed el 16 de septiembre. Sin embargo, no se deben descartar giros bruscos: el mercado está extremadamente sensible a cualquier palabra de los representantes del regulador.