El viernes, las expectativas del mercado sobre un aumento de la tasa de interés clave de la Reserva Federal de EE. UU. en septiembre se corrigieron bruscamente, cayendo al 50%. Este cambio significativo ocurrió en solo un día: el jueves, la probabilidad de tal medida se estimaba en un 70%, y una semana antes incluso había caído al 37%. Esta volatilidad en los pronósticos refleja el grado extremo de incertidumbre que reina en los mercados financieros.
Según mi análisis de los datos del mercado de futuros, los operadores ahora están divididos casi por igual. La mitad de los participantes contempla mantener la tasa en el rango de 3,50–3,75%, mientras que la otra mitad espera un aumento de 25 puntos básicos, hasta 3,75–4,00%. Es notable que las perspectivas a mediano plazo también hayan cambiado: el escenario de alcanzar el nivel de 4,00–4,25% ahora se considera solo para marzo de 2027, aunque a principios de semana los futuros apuntaban a diciembre de 2026.
La geopolítica y el petróleo dictan las condiciones
Estas fluctuaciones tan bruscas en las probabilidades se correlacionan directamente con los movimientos en los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. El foco de atención de los inversores sigue siendo la escalada del conflicto en torno a Irán, que introduce un serio elemento de imprevisibilidad en las expectativas de inflación. Es revelador que dentro de la propia Fed no haya unidad: el presidente de la institución, Kevin Warsh, se ha enfrentado a opiniones polares de sus colegas sobre la necesidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria.
Bitcoin, que reacciona con sensibilidad al panorama macroeconómico, ha mostrado una dinámica impresionante. En la semana, el activo no solo superó el nivel psicológicamente importante de $80 000 ante las noticias sobre una posible desescalada de la crisis en Oriente Medio, sino que también se consolidó por encima, cotizando el viernes en torno a los $81 000–82 000. El aumento diario fue de aproximadamente un 5%. La reducción de la probabilidad de un aumento de tasas tradicionalmente alivia la presión sobre el dólar y los rendimientos, lo que crea un terreno favorable para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
El mantenimiento de la tendencia alcista hasta la reunión de la Fed del 16 de septiembre dependerá directamente de la evolución del tema iraní y de las estadísticas de inflación que se publiquen. El mercado se encuentra ahora en un estado de equilibrio frágil, y cualquier nuevo desencadenante geopolítico o macroeconómico podría provocar otra ola de volatilidad.
Mi visión experta: la corrección actual de las expectativas no es un cambio de tendencia, sino más bien un reflejo de la retórica "hawkish" (restrictiva) que choca con los crecientes riesgos para la economía. Para bitcoin, esto significa que el potencial de crecimiento se mantiene, pero hay que entrar en posiciones con cautela, teniendo en cuenta la alta sensibilidad a los titulares de noticias.