Los datos macroeconómicos clave de Estados Unidos volvieron a ser el detonante de un movimiento brusco en los mercados. La publicación del informe de empleo de junio provocó una corrección inmediata tanto en bitcoin como en el oro. Las cifras resultaron ser significativamente mejores de lo previsto, lo que cambió radicalmente el equilibrio de fuerzas de cara a la reunión de septiembre de la Reserva Federal.

Según las estadísticas más recientes, la economía estadounidense creó 162 000 nuevos puestos de trabajo, mientras que el pronóstico de consenso de los analistas anticipaba solo unos 56 000. Esto supone casi el triple de las expectativas. Sin embargo, lo que resulta aún más revelador es que la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. revisó sustancialmente los datos de los meses anteriores. La cifra de julio se corrigió de una contracción de 23 000 a un crecimiento de 21 000, y la de junio, de 20 000 a 31 000. Así, el aumento mensual promedio de los últimos 12 meses fue de solo 31 000, lo que indica un enfriamiento general del mercado laboral, aunque su dinámica reciente resultó ser mucho más sólida de lo que se suponía.

Reacción inmediata del mercado

Los mercados reaccionaron de inmediato. Bitcoin, que antes de la publicación del informe cotizaba en $81 340, se desplomó en cinco minutos hasta $79 661, perdiendo un 1,8% de su valor. El oro también cayó de $4 473 a $4 376 por onza, mostrando un descenso del 1,75% en el mismo intervalo de tiempo.

La caída se vio agravada por el efecto del apalancamiento. Según mis datos, en una hora se liquidaron posiciones por más de $201 millones, de los cuales $186 millones correspondían a posiciones largas. En 24 horas, el total de liquidaciones alcanzó la impresionante cifra de $750 millones, lo que subraya el alto grado de sobrecalentamiento del mercado y el exceso de confianza de los alcistas.

Cambio de paradigma en las expectativas sobre las tasas

La principal conclusión de esta dinámica es el giro en las expectativas del mercado. A finales de agosto, los operadores estimaban en un 66% la probabilidad de una subida de tasas en septiembre. Sin embargo, tras las recientes declaraciones del miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, Christopher Waller, sobre una posible pausa, estas expectativas se redujeron a la mitad, lo que permitió que bitcoin y el oro crecieran de forma sincronizada.

Ahora, el sólido crecimiento de los salarios y la revisión al alza de los datos del mercado laboral otorgan al presidente de la Fed, Jerome Powell, argumentos contundentes para mantener un rumbo restrictivo. La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1%, y el salario promedio por hora aumentó un 0,3% hasta $37,75, lo que en términos anuales representa un 3,1% frente al 3% esperado. Esto intensifica los temores sobre la persistencia de las presiones inflacionarias.

El próximo evento clave será la publicación de los datos de precios al consumidor el 11 de septiembre, apenas cinco días antes de la reunión de la Fed. Precisamente estas cifras podrían ser el factor decisivo capaz de volver a revertir el sentimiento del mercado.

Mi comentario: El mercado volvió a quedar rehén de las estadísticas macroeconómicas, lo que confirma la persistente correlación de los activos de riesgo con las acciones de la Fed. Sin embargo, cabe señalar que la reacción de bitcoin fue más contenida en comparación con eventos similares anteriores, lo que podría indicar un creciente respaldo institucional y una mayor madurez del mercado. No obstante, a corto plazo la volatilidad seguirá siendo alta, y el nivel de soporte clave para BTC será la marca de $79 000.