La publicación del informe de empleo de agosto en Estados Unidos fue una ducha fría para los inversores en activos de riesgo. Contrariamente a las expectativas de los analistas, que pronosticaban la creación de solo 56 mil nuevos puestos de trabajo, la cifra real resultó ser casi el triple: 162 mil. Esta poderosa señal sobre la salud de la economía anuló instantáneamente las esperanzas de un pronto alivio de la política monetaria de la Reserva Federal, provocando una fuerte caída tanto del bitcóin como del oro.
El mercado laboral muestra fortaleza, rompiendo el escenario de recorte de tasas
Los datos que analicé indican que la economía estadounidense continúa en buena forma. El crecimiento promedio de los últimos tres meses fue de 71 mil puestos de trabajo, significativamente superior a las estimaciones anteriores. El punto clave fue también la sustancial revisión al alza de los datos de los meses previos: en lugar de una caída de 23 mil en julio, ahora vemos un aumento de 21 mil, y la cifra de junio fue revisada de 20 a 31 mil. Esto disipa definitivamente la narrativa de una recesión inminente que el mercado había estado alimentando activamente.
La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,1%, y el salario promedio por hora aumentó un 0,3% en términos mensuales, alcanzando los $37,75. El crecimiento anual de los salarios del 3,1% es un argumento para las "halcones" de la Fed, preocupadas por la presión inflacionaria. Ahora que la probabilidad de una subida de tasas en septiembre vuelve a ser real, el mercado se encuentra en un estado de volatilidad elevada.
Reacción inmediata: el bitcóin perdió $80 000 en una sola vela
La reacción del mercado no se hizo esperar. El bitcóin, que antes de la publicación del informe cotizaba alrededor de los $81 340, se desplomó en cuestión de minutos hasta los $79 661, perdiendo un 1,80% en una sola vela de cinco minutos. El oro, que a menudo se considera un activo refugio, tampoco resistió: su precio cayó de $4 473 a $4 376 por onza, lo que corresponde a una caída del 1,75%. Esto demuestra claramente que, en la situación actual, ambos activos se mueven de manera sincronizada, reaccionando a los cambios en las expectativas sobre la tasa de la Fed.
La ola de liquidaciones en el mercado de criptomonedas arrasó con las posiciones de los traders demasiado optimistas. Solo en la hora posterior a la publicación de los datos, el volumen de posiciones largas liquidadas fue de $202 millones, y la suma total diaria de liquidaciones alcanzó unos impresionantes $768,54 millones. Esto indica un alto grado de apalancamiento en el mercado y su sensibilidad a los datos macroeconómicos.
Ahora toda la atención se centra en los datos de inflación, que se publicarán el 11 de septiembre. Serán ellos el factor decisivo para la Fed. Si la inflación resulta ser inferior a lo esperado, el mercado tendrá la oportunidad de reconsiderar la caída del viernes, y podríamos ver un retorno a niveles por encima de los $80 000. Sin embargo, si se mantiene la tendencia actual en los datos, la presión sobre el bitcóin y el oro persistirá hasta la reunión de la Fed.
Mi comentario: Este episodio confirma una vez más que el bitcóin y el oro están actualmente en el mismo barco, dirigido por la política monetaria de Estados Unidos. Los inversores no deberían ignorar este factor a medio plazo.