El mercado de criptomonedas y el mercado de metales preciosos sufrieron hoy una fuerte caída en cuestión de minutos tras la publicación de los datos del mercado laboral de EE. UU. Las cifras de agosto resultaron ser casi el triple del pronóstico consensuado de los analistas, lo que cambió instantáneamente el equilibrio de fuerzas antes de la reunión de septiembre de la Reserva Federal.

Informe de empleo: una sorpresa que rompió el escenario de recorte de tasas

Según los datos más recientes, el número de nuevos puestos de trabajo en el sector no agrícola de EE. UU. fue de 162 000, mientras que el mercado esperaba solo 56 000. Esto no es solo un exceso, es un punto de inflexión en la tendencia. La revisión de los datos de los meses anteriores también fue significativa: la cifra de julio pasó de una caída de 23 000 a un aumento de 21 000, y la de junio se elevó de 20 000 a 31 000. Así, el crecimiento promedio de tres meses se disparó a 71 000 frente a los 38 000 anteriores, anulando por completo los temores de un enfriamiento brusco de la economía.

Es especialmente revelador que el crecimiento provino de los sectores de ocio y hostelería (+62 000), así como de la educación en el sector público (+42 000). La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1%, y el salario promedio por hora aumentó un 0,3% en términos mensuales, alcanzando los $37,75, lo que corresponde a una tasa anual del 3,1% — por encima del pronóstico del 3,0%.

Reacción inmediata: bitcoin se desplomó $80 000 en una sola vela

El mercado no se hizo esperar. Bitcoin, que antes de la publicación del informe cotizaba alrededor de $81 340, se desplomó a $79 661 en una sola vela de cinco minutos, perdiendo un 1,80%. El oro, que muchos consideraban un «refugio seguro», tampoco resistió: el precio del metal bajó de $4 473 a $4 376 por onza, lo que corresponde a una caída del 1,75%.

La volatilidad provocó una ola de liquidaciones. Solo en una hora se liquidaron posiciones largas por $202 millones, y la suma diaria de liquidaciones alcanzó los $768,54 millones. Este es un escenario clásico en el que un mercado sobrecalentado, que apostaba por una política monetaria flexible, recibe un golpe en sus puntos más vulnerables.

Quién marca ahora el ritmo: Waller contra Warsh

A finales de agosto, la probabilidad de una subida de tasas de la Fed se estimaba en alrededor del 66%. Sin embargo, esta semana el gobernador Christopher Waller insinuó la posibilidad de mantener las tasas sin cambios, lo que impulsó el alza tanto de bitcoin como del oro. Ahora, los datos de empleo dan al presidente Kevin Warsh argumentos sólidos para endurecer la política: el mercado laboral sigue tenso y la presión salarial no se debilita.

El punto clave será la publicación de los datos de inflación el 11 de septiembre — solo cinco días antes de la reunión de la Fed. Si la inflación resulta inferior a lo esperado, el mercado podría reconsiderar los movimientos del viernes y volver a los activos de riesgo. Pero por ahora, los operadores deberían prepararse para una mayor volatilidad.

Mi opinión: El mercado demuestra una vez más cuán sensible es a los datos macroeconómicos. La caída actual no es un cambio de tendencia, sino una corrección de expectativas. Bitcoin y el oro permanecen en un canal alcista a largo plazo, pero a corto plazo, sin el apoyo de la política monetaria, les será difícil recuperar las posiciones perdidas. Vigilen el informe de inflación — será él quien determine la dirección del movimiento en las próximas semanas.