Agosto de 2026 se convirtió en un hito para el mercado bursátil ruso. Según mis datos, la entrada de fondos de inversores privados en acciones en la Bolsa de Moscú alcanzó los 30,5 mil millones de rublos, lo que supera en 3,6 veces las cifras del mismo período del año anterior. Esto no es simplemente una anomalía estadística, sino una señal clara de un cambio de sentimiento entre los participantes minoristas del mercado.
El volumen total de inversiones de personas físicas en valores en el mercado bursátil de la plataforma durante el mes ascendió a unos impresionantes 212,5 mil millones de rublos. Al mismo tiempo, el segmento minorista continúa mostrando un enfoque conservador: la mayor parte de los fondos —151,6 mil millones de rublos— se destinó a bonos, y 30,4 mil millones de rublos— a fondos de inversión colectiva. No obstante, fueron precisamente las acciones las que mostraron un crecimiento múltiple del interés, lo que indica un aumento gradual del apetito por el riesgo.
Estructura de la demanda y actividad récord
El número de inversores minoristas con cuentas de corretaje al cierre del mes alcanzó los 42,5 millones de personas, aumentando en 278,1 mil durante agosto. En total, se abrieron más de 81,4 millones de cuentas, y durante el mes realizaron operaciones más de 3 millones de personas, de las cuales 349,7 mil eran inversores cualificados. La participación de las personas físicas en el volumen de negociación de acciones fue del 64,2%, en bonos—del 15,2%, y en el mercado de derivados—del 48,9%. El segmento minorista sigue siendo la fuente clave de liquidez en el sector de renta variable.
En la «cartera popular» de la plataforma dominan los pesos pesados habituales: las acciones ordinarias y preferentes de Sberbank ocupan el 31,7% y el 7,2%, respectivamente. Les siguen los títulos de LUKOIL (13,3%), Gazprom (11,6%), VTB y T-Technologies (con un 7,2% y un 7,1%). Cierran el top-10 Yandex, Norilsk Nickel, Novatek y Rosneft. Es destacable que en las carteras de los fondos cotizados, el 86,7% lo ocupan instrumentos del mercado monetario (LQDT, AKMM, SBMM), lo que refleja la cautela de los partícipes.
Giro otoñal y nuevos favoritos
La primera semana de septiembre solo confirmó la tendencia que se estaba perfilando. La actividad compradora sigue intensificándose, y no es casualidad. Los sólidos resultados de las empresas del segundo trimestre de 2026, junto con el factor estacional, forman una base favorable para un mayor crecimiento. Los clientes de los mayores brókeres aumentaron activamente sus posiciones en los títulos de Gazprom y Ozon. El interés por Gazprom probablemente se ve avivado por las negociaciones positivas con la china CNPC sobre el proyecto «Fuerza de Siberia — 2», mientras que la demanda de Ozon surge sin motivos corporativos evidentes, lo que indica la solidez del interés por el sector del comercio electrónico.
Por sectores, lidera el tecnológico con un aumento semanal de las compras del 57,9%, seguido de la energía (+30,2%). El mayor volumen de ventas se concentró en el sector financiero, que perdió un 12% en la semana. En la lista de favoritos de la semana entraron Gazprom, Ozon, Sberbank y Magnit, mientras que anteriormente lideraban Rusal, T-Technologies y VTB.
En mi opinión, el comienzo del otoño se está convirtiendo realmente en un punto de inflexión. Las expectativas sobre los ingresos futuros de los exportadores, en un contexto de moderada depreciación del rublo, añaden optimismo. La combinación de estos factores —sólidos resultados corporativos, estacionalidad y el trasfondo macroeconómico— crea una base sólida para una mayor recuperación del interés minorista por las acciones. El mercado parece estar entrando en una fase de sentimiento alcista sostenido, y las cifras de agosto son solo el comienzo de este movimiento.