El volumen de depósitos minoristas de bitcóin (BTC) en Binance casi se ha duplicado desde abril, alcanzando un máximo de seis meses. Mientras tanto, los grandes tenedores —las ballenas— muestran una dinámica opuesta desde hace casi dos meses.

Los flujos de traders particulares y de ballenas en el mayor exchange divergen cada vez más. Los depósitos minoristas agregados crecieron en el mes de $5,5 mil millones en abril a $10,75 mil millones, es decir, $6,95 mil millones más que los de los grandes tenedores. Por volumen, los depósitos minoristas superan en 2,8 veces los de las ballenas.

La suma a 30 días tiene en cuenta todos los depósitos del mes, lo que suaviza el impacto de picos puntuales y hace que el panorama sea más representativo.

El minorista aprovecha el rebote para salir

Un depósito por sí solo no implica una venta, pero las monedas suelen transferirse al exchange precisamente para realizarlas. Esta dinámica puede indicar que los pequeños inversores aprovechan el rebote para fijar posiciones a un precio más favorable.

¿Mantendrán las ballenas sus posiciones si el precio sube?

A modo de comparación: los depósitos de las ballenas en Binance disminuyeron un 36% en dos meses, de $5,9 mil millones a $3,8 mil millones. Es importante señalar que $3,8 mil millones sigue siendo una suma considerable, por lo que se trata de una desaceleración, no de una detención de la salida.

El hecho de que las ballenas no se apresuren a transferir activos a los exchanges sugiere su reticencia a vender a los precios actuales. Cabe señalar que los datos se refieren solo a Binance; en otras plataformas de negociación el panorama puede ser diferente.

Un escenario similar ya se ha visto antes en el análisis on-chain: las ballenas aumentaron sus acumulaciones fuera de los exchanges varias semanas antes del informe de inflación de EE. UU. de octubre. Entonces, tras el informe, el bitcóin perdió un 3,3% en 24 horas, pero los depósitos de las ballenas no aumentaron desde ese momento.

La separación por flujos ayuda a ver quién suministrará monedas a Binance si el precio sigue subiendo. Si el precio continúa al alza y los depósitos de las ballenas se mantienen bajos, el grueso de las ventas podría provenir de los inversores particulares. Si las ballenas vuelven a realizar entradas, aparecerá oferta también por parte de los grandes tenedores.

Análisis de Cryptalist: La divergencia entre los flujos minoristas y de ballenas configura un perfil de liquidez asimétrico en Binance: el aumento de los depósitos minoristas correlaciona históricamente con máximos locales y con una mayor presión vendedora en los rebotes. La pasividad de los grandes tenedores, mientras tanto, limita la oferta y sostiene la estructura del mercado, aunque es precisamente el regreso de las ballenas a las entradas de fondos lo que puede cambiar bruscamente el equilibrio de fuerzas. La visión institucional de Cryptalist: la sostenibilidad del movimiento actual dependerá de si se mantiene el bajo nivel de depósitos de las ballenas mientras el precio siga subiendo.