La Reserva Federal de EE. UU. mantuvo sin cambios su tasa de interés de referencia —en el nivel del 3,75–4 % tras la reunión. Sin embargo, la decisión no fue unánime: dos de los 12 votantes se pronunciaron a favor de una subida de 0,25 puntos porcentuales.

Las discrepancias dentro del FOMC son una señal que el mercado no puede ignorar. Unas tasas más altas encarecen el crédito para los hogares, las empresas y los inversores, y además pueden atraer capital fuera de los activos de riesgo, incluidas las acciones y el bitcóin (BTC).

La Fed mantuvo la tasa, pero dos funcionarios insistieron en subirla

Votaron en contra de la decisión la miembro del Consejo de Gobernadores de la Fed, Liz Cook, y la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack —ambas se pronunciaron a favor de una subida de 0,25 puntos.

En septiembre, el regulador ya había subido la tasa en la misma magnitud —fue el primer aumento en más de tres años, y entonces los 12 votantes apoyaron la subida.

Esta vez desapareció del comunicado la formulación sobre el compromiso de devolver la inflación al 2 %. Ahora la Fed indica que las próximas decisiones dependerán de los datos que vayan llegando.

El principal problema es la inflación. En septiembre, los precios al consumo crecieron un 3,7 % en términos interanuales.

Esta decisión fue la última de la Fed antes de las elecciones de medio mandato en EE. UU. de la próxima semana.

Los operadores ya descontaban una subida en diciembre

Antes de la publicación de la decisión, el mercado de futuros estimaba en aproximadamente un 84 % la probabilidad de una subida de la tasa en la reunión del 8–9 de diciembre, según datos de CME FedWatch. Las actas de la reunión de septiembre mostraron que la mayoría de los funcionarios esperan otra subida antes de fin de año.

La consultora KPMG pronosticaba un mantenimiento unánime de la tasa, como máximo un voto discrepante. En la práctica, dos se mostraron en desacuerdo. En julio, Hammack y otros dos responsables regionales de la Fed también votaron a favor de una subida, y después el regulador efectivamente subió la tasa en la siguiente reunión.

Parte de los funcionarios aboga por una táctica de espera. El presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, prefiere esperar nuevos datos.

«La Fed actúa con cautela, no con la confianza que tenía en 2022».

KPMG

El mantenimiento de la tasa ya estaba descontado en las cotizaciones —apenas quedaba margen para una sorpresa. Tras la publicación, el bitcóin alcanzó brevemente los 81 185 $ y luego se corrigió hasta los 80 950 $ en Binance. El oro bajó un 0,1 % hasta los 4 036 $ por onza.

El discurso de Warsh y los nuevos datos de inflación el jueves

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ofrecerá una rueda de prensa a las 14:30, hora del Este. El jueves se publicará el índice de precios del consumo personal (PCE), el principal indicador de inflación en el que se basa la Fed.

Michael Gapen, de Morgan Stanley, declaró anteriormente que la pausa no significa el fin del ciclo de subidas de tasas. El Banco de Canadá ya subió la tasa hasta el 2,5 %, y el Banco de Japón tomará su decisión el viernes. El principal interés se ha desplazado ahora a la reunión de diciembre —es entonces cuando la Fed presentará nuevas previsiones.

Análisis de Cryptalist: La división en el FOMC con el mantenimiento de la tasa es una señal «halcón» para el mercado: la probabilidad de una subida en diciembre sigue siendo alta, lo que limita el apetito por el riesgo. Para el bitcóin, los detonantes clave serán los datos del PCE y la retórica de Warsh —una inflación persistente podría devolver la presión sobre las criptomonedas, mientras que unas cifras moderadas abrirían espacio para una recuperación.