Las acciones de Apple, por primera vez en toda la historia de las observaciones, se mueven en dirección opuesta al índice Nasdaq 100: los títulos de la compañía suben, mientras que el resto del sector tecnológico prácticamente se mantiene estancado. Esta divergencia brinda a los tenedores de Apple en su portafolio una oportunidad real de mitigar una posible caída de las acciones tecnológicas.
Los propietarios de fondos indexados al Nasdaq 100 deberían estar alerta: el crecimiento de uno de los mayores componentes del índice ya no va acompañado del ascenso de las demás compañías tecnológicas. Si la debilidad del sector se prolonga, la rentabilidad de tales inversiones podría resultar inferior a la habitual en los últimos años.
Cómo las acciones de Apple se desvincularon del sector
La correlación a tres meses entre las acciones de Apple y el índice Nasdaq 100 cayó hasta −0,12. Este indicador refleja cuán sincronizados se mueven dos precios: con un valor de 1 cambian completamente al unísono, y por debajo de cero, en direcciones opuestas. La métrica pasó a terreno negativo por primera vez en toda la historia de las observaciones desde principios de la década de 1980 y se mantiene allí ya dos meses consecutivos.
Las acciones de Apple se encarecieron un 9,7% en estos dos meses, mientras que el Nasdaq 100 creció apenas un 0,2%. La correlación era de +0,90 todavía en junio de 2025, cuando los títulos de Apple subían junto con los títulos de otras compañías tecnológicas. El indicador nunca descendió por debajo de +0,30 entre 2006 y 2025, y la actual brecha entre Apple y el resto del sector parece sin precedentes. No obstante, la métrica a tres meses describe un tramo corto, por lo que la divergencia podría resultar temporal.
Por qué el índice se estanca mientras las acciones de Apple suben
El estancamiento del sector tecnológico puede explicarse por las dudas sobre la rentabilidad de los gastos en inteligencia artificial: Jeremy Siegel, de WisdomTree, admite una caída del Nasdaq Composite hasta el 30% si estas inversiones no cumplen las expectativas. Las compañías vinculadas a la IA ocupan una alta proporción en el índice, por lo que cualquier cambio en el sentimiento en torno a la tecnología se refleja en él en su conjunto.
Las acciones de Apple, en este contexto, actualizaron su máximo histórico el 21 de septiembre, y la capitalización de la compañía superó los $5 billones gracias a la demanda del iPhone y al crecimiento del negocio de servicios. El múltiplo prospectivo de NVIDIA —el precio de la acción respecto al beneficio esperado—, mientras tanto, se redujo drásticamente desde niveles superiores a 25 a principios de año: los inversores ahora están dispuestos a pagar menos por el líder en IA.
La dependencia del Nasdaq respecto a la IA podría intensificarse: Anthropic presentó documentos para una OPI y una solicitud de cotización en esta bolsa. Las reservas de efectivo de la compañía alcanzaron los $131,7 mil millones —más que las de NVIDIA y Apple juntas—, pero sus obligaciones por arrendamiento y gastos mínimos ascienden a unos $587 mil millones.
Análisis de Cryptalist: La divergencia entre Apple y el Nasdaq 100 refleja un cambio fundamental en la estructura de la demanda de acciones tecnológicas: el mercado reevalúa los riesgos del segmento de IA y se desplaza hacia títulos con flujo de caja estable. Para las estrategias de portafolio, esto es una señal para revisar las ponderaciones del bloque tecnológico y cubrir el riesgo de concentración en los fondos indexados. La sostenibilidad de la tendencia dependerá de si se mantiene la debilidad del componente de IA del índice tras una posible OPI de Anthropic.