Bitcoin no logró repetir el impulso de agosto: en medio de una nueva ronda de recompra de bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, el precio del BTC volvió a caer por debajo del umbral psicológico de los $80 000.
El Tesoro de EE. UU. agotó por completo el límite de $6 mil millones en títulos a 20–30 años. En agosto, la moneda subió tras el paso inesperado del departamento; sin embargo, esta vez la recompra de bonos estaba incluida de antemano en el calendario y no sorprendió al mercado.
En qué se diferencia la recompra actual de la de agosto
El 19 de agosto, el Tesoro anunció que duplicaría el volumen de recompra de bonos a largo plazo: no menos de $4 mil millones por operación. Los inversores no esperaban tal medida: ese día el bitcóin ganó cerca del 7%, y el rendimiento de los títulos a 30 años retrocedió bruscamente desde su máximo en 19 años.
El martes no hubo sorpresas. Las operaciones son de carácter rutinario y ayudan a los operadores a deshacerse de bonos antiguos y poco líquidos, mientras que el tamaño de cada recompra se selecciona de modo que no afecte el rendimiento. Las solicitudes de los operadores ascendieron a $10,7 mil millones; el Tesoro aceptó exactamente $6 mil millones en seis emisiones: es ya el cuarto caso en que la recompra se cierra por completo.
El departamento pagó entre 52 y 71 centavos por dólar de valor nominal, gastando aproximadamente $3,8 mil millones en efectivo.
¿Impulsan las recompras del Tesoro el precio del bitcóin?
La reacción del precio a las recompras posteriores prácticamente desapareció. Para el jueves, el bitcóin volvió a caer por debajo de los $80 000: un menos 1,5% en un día. Se observa una relación temporal, pero es difícil vincular directamente la caída con la última operación.
Los rendimientos se mantuvieron en el mismo nivel. La tasa de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 5,342%, un máximo desde abril de 2002, cuando el Tesoro cerró el límite el 1 de octubre.
La reunión de dos días de la Reserva Federal coincidió con la operación del martes. El banco central mantuvo sin cambios la tasa clave.
El horario ampliado de funcionamiento del programa está vigente hasta el 4 de noviembre. El alcance de los límites aún no ha provocado una reducción notable de los rendimientos a largo plazo. El programa ahora parece más un procedimiento técnico que una señal para los activos de riesgo. Si el volumen de operaciones aumenta, la situación podría cambiar.
Análisis de Cryptalist: El mercado distingue claramente entre un estímulo monetario inesperado y una operación técnica planificada: el salto de agosto fue una reacción a la sorpresa, no a la recompra en sí. La estabilidad del rendimiento de los títulos a 10 años en máximos de 19 años sigue siendo la barrera clave para los activos de riesgo. Para confirmar un giro, el bitcóin necesita no un rebote puntual, sino una reducción sostenida de las tasas a largo plazo.