A partir del 1 de diciembre de 2026, la Bolsa de Moscú lanza la negociación de bitcoin (BTC), ether (ETH) y la stablecoin USDT. Los inversores obtendrán acceso a activos digitales en la misma plataforma donde cotizan las acciones, y los participantes profesionales podrán reducir costes gracias a la nueva infraestructura.

La primera etapa se desarrollará en modo piloto: la legislación permite invertir en dichos activos solo con una serie de restricciones. Para las empresas se contemplan swaps, un instrumento que permitirá captar y colocar fondos de forma ágil, gestionando la liquidez.

Cómo se organizarán las negociaciones

Las negociaciones se organizarán sobre la base del mercado de valores; según la evaluación de los organizadores, este esquema minimiza los costes de los participantes, ante todo de los profesionales. Los clientes de la plataforma ya están probando activamente el sistema, y su número es suficiente para lanzar las negociaciones piloto en diciembre.

Las operaciones se realizarán a través del libro de órdenes bursátil, una cola electrónica de solicitudes de compra y venta. Los participantes tendrán acceso a swaps: en esencia, son cercanos a las operaciones de repo y a los swaps de divisas, y sirven como instrumento de gestión de liquidez.

Las sesiones de negociación están previstas de 6:50 a 23:50, hora de Moscú, y abarcarán las sesiones matutina y vespertina del mercado de valores. La base legal ya está conformada: desde el 1 de septiembre rige en Rusia una ley sobre la regulación de las criptomonedas, que establece las reglas de su circulación y permite invertir en activos digitales presentes en el país, con sujeción a una serie de restricciones.

Qué significa el lanzamiento para el mercado

Hasta ahora, los inversores privados negociaban en las plataformas rusas futuros sobre criptomonedas, pero este instrumento nunca llegó a ser masivo. Según datos del Banco de Rusia, a 1 de octubre solo unos 6500 personas mantenían posiciones abiertas en dichos contratos en la Bolsa de Moscú y la Bolsa de San Petersburgo; por ello, la negociación directa de monedas puede atraer a un público mucho más amplio.

El ejemplo de los metales preciosos demuestra que el mercado bursátil de activos alternativos puede crecer incluso sin la participación masiva de inversores minoristas. En septiembre, el volumen de negociación de oro en la plataforma casi se duplicó interanualmente, hasta 542,2 mil millones de rublos, aunque la cuota de personas físicas en estas operaciones fue de solo el 5,6%. Un escenario similar es bastante probable también para las criptomonedas.

Para los futuros compradores de criptomonedas también es importante la cuestión de qué lado toma el organizador de las negociaciones en situaciones controvertidas. El vicepresidente del Banco Central, Vladímir Chistiujin, señaló que, al debatir nuevos requisitos para las empresas, la bolsa se pone más a menudo del lado de los emisores que del de los propietarios de acciones y bonos.

Análisis de Cryptalist: El lanzamiento de la negociación directa de BTC, ETH y USDT en la Bolsa de Moscú es un paso significativo en la institucionalización del mercado cripto ruso, que reduce las barreras para el capital acostumbrado a operar en el contorno regulated. Sin embargo, el formato piloto, las restricciones para el minorista y la modesta base de traders de futuros indican que la liquidez se formará ante todo gracias a los profesionales. El factor clave para un crecimiento sostenible de los volúmenes será el equilibrio entre las flexibilizaciones regulatorias y la protección de los intereses de los inversores.