El regulador de valores de Nueva Jersey anuló la orden de 2023 sobre el staking de Coinbase, levantando la prohibición y anulando la multa de $5 millones que impedía a los usuarios del exchange depositar nuevos fondos en staking.

Sin embargo, la revocación del 30 de octubre no cierra el caso definitivamente: el regulador puede volver a presentar reclamaciones. La decisión se produce en un contexto en el que los ingresos de Coinbase por staking del trimestre cayeron un 54%, lo que afecta tanto a los tenedores de Nueva Jersey como a los accionistas de Coinbase (COIN).

Qué cambia la orden de Nueva Jersey para los usuarios de Coinbase

El staking consiste en bloquear tokens, como Ethereum (ETH) o Solana (SOL), para apoyar el funcionamiento de la blockchain. A cambio, los usuarios reciben nuevas monedas. Coinbase realiza el staking por cuenta de sus clientes y cobra una comisión.

En junio de 2023, la Oficina de Valores de Nueva Jersey consideró que este servicio era un valor no registrado. En ese momento, 145.270 residentes del estado utilizaban el servicio. Pocas semanas después, Coinbase detuvo el staking en cuatro estados.

La nueva orden, firmada por el jefe interino de la Oficina, Keith A. Alt, no contiene conclusiones sobre violaciones de las leyes estatales en el staking. La directora jurídica de Coinbase, Molly Abraham, declaró que los usuarios de Nueva Jersey perdieron millones de dólares en recompensas potenciales durante tres años.

En abril de 2025, Coinbase estimó en $90 millones las recompensas no percibidas por los usuarios de distintos estados.

Por qué los accionistas de Coinbase siguen la disputa en torno al staking

Los ingresos de Coinbase por staking y las recompensas relacionadas en el tercer trimestre ascendieron a $85,7 millones frente a $184,6 millones del año anterior. La compañía atribuyó la caída de ingresos de $111,8 millones a la bajada de los precios de Solana y Ethereum. Otros $18,9 millones se redujeron por la disminución de las tasas de recompensa.

En ese mismo informe del 29 de octubre, Coinbase reveló por primera vez los planes de Nueva Jersey de anular la orden. La compañía también advirtió que una derrota en casos similares en otros estados podría perjudicar sustancialmente el negocio.

En qué estados el staking de Coinbase sigue prohibido por ahora

Primero se redujo la presión a nivel federal. En febrero de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aceptó poner fin a la demanda contra Coinbase. En mayo de 2025, los empleados de la SEC declararon que el staking de protocolo en general no está relacionado con valores. Esta opinión no es vinculante, y la comisionada Caroline Crenshaw no estuvo de acuerdo con ella.

Mientras tanto, Alabama, Illinois, Kentucky, Carolina del Sur y Vermont cerraron sus casos en 2025. California, Maryland y Wisconsin mantienen acuerdos que prohíben nuevo staking, y el procedimiento en el estado de Washington continúa.

Análisis de Cryptalist: La retirada de las reclamaciones de Nueva Jersey confirma la tendencia emergente a la relajación de la presión regulatoria sobre el staking en EE. UU.; sin embargo, el mantenimiento de las restricciones en California, Maryland y Wisconsin frena la recuperación plena de este segmento de ingresos de Coinbase. Para los inversores institucionales, la señal clave sigue siendo la dinámica de los ingresos por staking, que depende directamente de la velocidad de resolución de las disputas regionales restantes y de los precios de ETH y SOL.