Apple cerró su primer trimestre fiscal bajo la dirección de John Ternus superando las previsiones de consenso en beneficios e ingresos, pero los inversores reaccionaron con ventas: tras el cierre de la sesión, los títulos perdieron cerca del 1%. La principal decepción fueron las ventas en China continental, que quedaron por debajo de lo esperado.
La compañía ganó $2,10 por acción con unos ingresos de $114,5 mil millones, un 12% más que el año anterior. Los analistas esperaban $2,00 por acción y $113,4 mil millones. El lunes, la cotización cerró en $338,32 por título (−1,83%), y tras la publicación del informe el precio bajó hasta $335,00. El mercado de opciones descontaba una fluctuación de aproximadamente el 3,5%.
Dónde superó Apple las expectativas y dónde se quedó corta
El beneficio neto creció un 12%, hasta $30,71 mil millones. Las devoluciones puntuales de aranceles añadieron $0,05 al beneficio por acción. El margen bruto fue del 47,9%, situándose casi en el límite superior de la propia previsión de Apple (47–48%); las devoluciones de aranceles aportaron un punto porcentual.
Los ingresos por iPhone marcaron un récord para septiembre: $57,58 mil millones (+17%). Las ventas de Mac crecieron un 24% y alcanzaron los $10,79 mil millones. Los ingresos por servicios coincidieron con la previsión: $31,57 mil millones.
En China continental las ventas crecieron un 21%, hasta $17,54 mil millones, pero los analistas esperaban alrededor de $18,55 mil millones. Las ventas de iPad disminuyeron un 10% y las de dispositivos wearables, un 8%.
La presión sobre el margen persiste debido a los costes de los chips de memoria: los centros de datos que desarrollan inteligencia artificial acaparan todo el volumen disponible, y SK Hynix prevé escasez de memoria hasta 2030.
Por qué caen las acciones pese al informe récord
El principal descenso se produjo en la sesión previa a la publicación de los resultados: los títulos se abarataron un 1,83% varias horas antes de la salida de los datos. Tras el comunicado, los vendedores mantuvieron un motivo para no recomprar los títulos: el resultado más débil fue precisamente China continental, lo que podría frenar un posible rebote del precio.
Parte del récord se explica por un ajuste puntual. Sin el apoyo de la devolución de aranceles de $0,05, el beneficio por acción habría sido de $2,05, y la diferencia con la previsión de consenso habría sido más modesta.
La principal incógnita está por delante. En la conferencia con inversores, la compañía dará a conocer su previsión para el último trimestre del año, que por primera vez abarcará por completo las ventas del iPhone 18 Pro en el periodo navideño.
Un factor de riesgo adicional fue el incidente de seguridad en Alemania: el ministro de Desarrollo Digital, Carsten Wildberger, confirmó que la compañía advirtió a varios diputados y ministros sobre intentos de infección con «software espía». La Oficina Federal de Seguridad de la Información (BSI) recomendó considerar sus teléfonos como comprometidos. Nadie ha nombrado oficialmente al atacante y Apple no comenta la situación. Los analistas, según los cálculos de Nasdaq, prevén $2,88 por acción para el último trimestre.
Análisis de Cryptalist: La divergencia entre un informe sólido y la caída de las cotizaciones refleja no un deterioro de los indicadores fundamentales, sino un desplazamiento del foco de los inversores hacia la calidad del crecimiento: la debilidad regional de China y el apoyo puntual al margen gracias a los aranceles. Para el mercado cripto la señal es neutral: la solidez del mayor emisor tecnológico sostiene el apetito general por el riesgo, sin embargo, la presión sobre la cadena de suministro de memoria sigue siendo un factor que los inversores institucionales tendrán en cuenta al evaluar el sector tecnológico en su conjunto.