La Bolsa SPB continúa transformándose en una plataforma especializada para instrumentos derivados. En octubre, el volumen total de negociación creció un 3,7 % hasta 970,39 mil millones de rublos, y todo el incremento lo aportaron los neoactivos: futuros sobre criptomonedas y acciones extranjeras.
Para la propia plataforma, esta dinámica significa un aumento de los ingresos por comisiones, pero al mismo tiempo refuerza la dependencia de un solo segmento. La negociación de valores clásicos se redujo durante el mes. Si el interés por las criptomonedas se debilita, junto con él podría caer también la mayor parte del volumen de negocio de la bolsa.
Los neoactivos superaron a los valores
El volumen de operaciones con neoactivos en octubre ascendió a 800,72 mil millones de rublos, un 6,1 % más que el nivel de septiembre. Los neoactivos son contratos derivados que permiten ganar con la variación del precio de criptomonedas y acciones extranjeras sin comprar los activos en sí. Representaron más del 82 % de toda la negociación, y el volumen medio diario alcanzó los 25,83 mil millones de rublos.
El número de operaciones, sin embargo, se redujo un 12,8 % hasta 5,18 millones. El volumen creció, pero hubo menos operaciones: la operación media con neoactivos en octubre fue de unos 155 000 rublos.
En el top-15 por número de operaciones entraron neoactivos sobre BTC, ETH, Circle, AMD, SOL, Sandisk, Nebius, Moderna, Strategy, XRP, Bloom Energy, Coherent, Lumentum, Tesla y TRX. Cinco puestos de la lista los ocuparon criptomonedas, Circle y Strategy están directamente vinculadas al mercado cripto, y AMD, Sandisk, Nebius, Coherent y Lumentum, a la fabricación de chips y a la infraestructura para la inteligencia artificial.
El volumen de negociación de valores disminuyó un 5,9 % respecto a septiembre, hasta 169,67 mil millones de rublos, y un 0,4 % interanual. El indicador medio diario fue de 5,47 mil millones de rublos. El número de operaciones creció un 10,2 % hasta 27,45 millones, por lo que los inversores operaron con más frecuencia, pero con sumas menores: en promedio, unos 6200 rublos por operación.
Récord, nuevos contratos y la escala de la Bolsa de Moscú
El pico de demanda se produjo el 23 de octubre: el volumen diario de neoactivos batió un récord y ascendió a 59,7 mil millones de rublos, un 6,7 % por encima del máximo anterior del 21 de agosto. Los líderes de la negociación ese día fueron los contratos sobre BTC, ETH y SOL, y en el top diez entraron AMD y Sandisk, que después se consolidaron en el top mensual.
La plataforma también ampliará su línea con diez neoactivos más, entre ellos sobre acciones de NVIDIA y Micron, empresas del mismo perfil que AMD y Sandisk. El número total de estos contratos sobre valores extranjeros e índices de criptomonedas llegará a 75, y los inversores tendrán más formas de distribuir capital entre sectores.
Los volúmenes de la Bolsa SPB todavía no son comparables con la escala de la Bolsa de Moscú, que reportó un volumen de negociación de 212,9 billones de rublos en octubre, incluidos 16,7 billones de rublos en el mercado de derivados. Incluso en el mercado de acciones, recibos de depósito y participaciones de la Bolsa de Moscú, el volumen ascendió a 2,8 billones de rublos, casi el triple de todo el volumen de la plataforma de San Petersburgo, que apuesta por el nicho de contratos sobre valores extranjeros y criptomonedas.
Análisis de Cryptalist: La concentración del 82 % del volumen en instrumentos derivados hace que la Bolsa SPB sea muy sensible a la volatilidad del mercado cripto y al apetito de riesgo de los inversores minoristas. La reducción del número de operaciones con un aumento del volumen indica una consolidación de posiciones y la llegada de participantes con mayor capital, lo que eleva la calidad de la liquidez, pero intensifica los riesgos ante un cambio de tendencia. Estratégicamente, la ampliación de la línea con valores del sector de la IA parece un paso de diversificación justificado, sin embargo, la dependencia estructural de un solo segmento seguirá siendo el factor clave de la sostenibilidad de la plataforma.