Si los republicanos pierden ante los demócratas en las elecciones intermedias del 3 de noviembre y pierden ambas cámaras del Congreso, el mercado de valores estadounidense podría recibir un fuerte impulso. Para los inversores, esta es una oportunidad de un rally del S&P 500, pero la estadística se basa en solo siete casos y no garantiza que se repita.
Desde 1954, después de cada resultado de este tipo, el índice S&P 500 creció en un horizonte de tres meses a un año, en promedio un 15,5% en 12 meses. El riesgo es que el primer mes después de la votación pueda ser doloroso, y el poder dividido podría frenar las decisiones sobre impuestos y presupuesto, importantes para las empresas y los estadounidenses comunes.
Cómo se comportó el S&P 500 tras el cambio de poder en el Congreso
Las elecciones intermedias en EE. UU. se celebran a mitad del mandato presidencial, y en esos años la caída otoñal del mercado históricamente no se prolongaba. Donald Trump podría convertirse en el presidente bajo el cual los demócratas, por octava vez desde 1954, se quedarían con ambas cámaras del Congreso, y en los mercados de pronóstico las probabilidades de tal resultado se estiman en un 71%.
Se tomó como punto de referencia el día de las elecciones y se calculó la rentabilidad del índice a uno, tres, seis y 12 meses. En promedio, tras un mes el S&P 500 subía un 2,1%, tras tres meses un 10,7%, tras medio año un 17,5%, tras un año un 15,5%. El índice creció tras un mes en seis de siete casos, y en los tramos más largos, en los siete.
El resultado más fuerte se produjo en 1954 bajo Dwight Eisenhower: en 12 meses el S&P 500 creció un 33,2%. El índice subió un 25,1% en el año posterior a las elecciones de 1990 bajo George H. W. Bush. El único dato negativo se produjo en 1974 bajo Gerald Ford: en el primer mes las cotizaciones cayeron un 10,3%, pero tras medio año estaban un 19,9% por encima del nivel del día de las elecciones.
El crecimiento anual en 1986 bajo Ronald Reagan resultó el más modesto: solo un 1,1%. La muestra, además, es pequeña, y las tasas, la inflación y las recesiones de esos años también influyeron en el mercado, por lo que estos datos no demuestran una relación directa entre el cambio de poder y el alza de las cotizaciones.
La votación se celebra el 3 de noviembre: los estadounidenses reeligen los 435 escaños de la Cámara de Representantes y 35 escaños del Senado, y los republicanos actualmente mantienen ambas cámaras con una ventaja mínima. Los operadores de Kalshi estimaban en un 66% la probabilidad de que los demócratas se queden con ambas cámaras, y según el pronóstico de Fox News el partido podría obtener al menos 223 de los 435 escaños en la cámara baja. La lucha por el Senado, mientras tanto, sigue siendo más reñida. Los primeros resultados se esperan en la noche del 4 de noviembre hora de Moscú, y el nuevo Congreso comenzará a trabajar el 3 de enero de 2027.
Qué más influye en el mercado esta semana
Mientras la estadística promete crecimiento, Wall Street entra en la semana de las elecciones tras una venta masiva: el viernes el Nasdaq perdió un 2,86% y el S&P 500 un 1,82% en medio de temores por los gastos en IA. La caída del Nasdaq coincidió con el aumento de las probabilidades de los demócratas, y Mike Wilson de Morgan Stanley admite una caída del S&P 500 hasta los 7100 puntos y ve en tal corrección un momento para comprar.
La debilidad a corto plazo en los años de elecciones intermedias históricamente era reemplazada rápidamente por el crecimiento: desde 1950, octubre y noviembre nunca terminaron en negativo simultáneamente. En octubre de 2026 el S&P 500 perdió un 0,9%, y en cinco casos similares el índice en noviembre subió en promedio un 4,5%.
Los gastos en IA asustan a los inversores, pero la propia demanda de cómputo podría resultar más importante que la política. El inversor Jason Calacanis cree que la demanda de cómputo de IA crecerá aproximadamente 500 veces, y subraya que ni las elecciones intermedias ni las tasas de interés detendrán esta tendencia.
Análisis de Cryptalist: La estadística de mercado sobre las elecciones intermedias parece convincente, sin embargo, una muestra de siete observaciones durante más de 70 años no posee suficiente significancia estadística para servir como señal de trading independiente. Para el mercado de criptomonedas, el factor clave no es la configuración partidaria en el Congreso, sino la dinámica de la liquidez y el apetito por el riesgo: el poder dividido históricamente reduce la probabilidad de cambios fiscales bruscos, lo que más bien apoya a los activos de riesgo que forma una tendencia sostenida.