Evernorth — uno de los mayores tenedores institucionales de XRP — ha perdido casi el 47% de su valor desde su salida al Nasdaq en octubre. Un informe reciente revela 73,7 millones de acciones que los propietarios pueden revender, lo que aumenta la presión sobre las cotizaciones.

La situación se está convirtiendo en una seria prueba de la confianza de los inversores en una empresa cuyo modelo de negocio se basa enteramente en la acumulación de XRP. Evernorth cotiza bajo el ticker XRPN y mantiene en su balance cerca de 473 millones de XRP. Su estrategia clave es aumentar la cantidad de XRP por acción.

Desplome del pico al mínimo

Evernorth salió a bolsa el 12 de octubre. El máximo de las acciones se registró en 19,39 dólares, sin embargo, ya el 5 de noviembre la cotización cerró en un mínimo de 10,05 dólares. Tal giro anuló por completo el entusiasmo que acompañó el inicio de la cotización.

Cabe señalar por separado que los inversores adquirieron cerca del 80% de las acciones públicas del SPAC antes del cierre de la fusión el 9 de octubre. Según el formulario preliminar S-1 del 30 de octubre, para 21 inversores se registraron 73,7 millones de acciones ordinarias de clase A — casi el triple del volumen actual de acciones de clase A en circulación.

Quién y cuándo puede vender las acciones de Evernorth

En la lista de grandes inversores dispuestos a vender figuran:

  • Arrington XRP Capital Fund: cerca de 33,82 millones de acciones;
  • Ripple Labs: aproximadamente 18,14 millones de acciones;
  • Cuatro estructuras vinculadas a SBI: en total cerca de 11,79 millones de acciones;
  • Fondo fiduciario Larsen Lam Children's Remainder Trust: aproximadamente 7,15 millones de acciones, vinculado al cofundador de Ripple, Chris Larsen.

Entre los tenedores más pequeños figuran Pantera, GSR, la empresa matriz del exchange Kraken, Payward, así como gumi. No obstante, el documento no confirma que alguno de ellos ya haya comenzado a vender o tenga la intención de hacerlo. Evernorth no recibirá ingresos por ninguna de estas reventas.

Sin embargo, las restricciones a la venta ofrecen actualmente cierta protección. Ripple tiene acordada una moratoria de seis meses que finalizará el 9 de abril de 2027.

Análisis de Cryptalist: El caso de Evernorth demuestra la vulnerabilidad estructural de las empresas públicas de tesorería de XRP: la brecha entre el precio de mercado de las acciones y el valor del activo subyacente crea el riesgo de reventas en cascada al expirar los lock-ups. Mientras las moratorias estén vigentes, el mercado obtiene un aplazamiento, pero el propio registro de 73,7 millones de acciones ya incorpora en el precio de XRP el potencial de oferta futura — un factor que los participantes institucionales tendrán en cuenta al evaluar la trayectoria a medio plazo del activo.