El mercado bursátil surcoreano vivió una de las conmociones más dramáticas del último año: el viernes el índice KOSPI cayó por primera vez desde febrero por debajo de la marca de 5000 puntos. Tras la apertura de las negociaciones, el índice se desplomó un 8%, lo que provocó la activación del «freno de emergencia» bursátil: las negociaciones se suspendieron durante 20 minutos.

Los accionistas de SK Hynix sufrieron una de las pérdidas más graves: los títulos se desplomaron un 11,71%, hasta 1 116 000 wones, a pesar de que tan solo una semana antes la compañía había reportado ingresos trimestrales récord.

Cómo la venta masiva de acciones de IA en EE. UU. llegó a Asia

El impulso de la caída se originó en Nueva York. El jueves el S&P 500 descendió un 4,36% y el Nasdaq un 5,52%. Los más afectados fueron los fabricantes de chips: el Índice Filadelfia de Semiconductores cayó un 12,25%, la mayor caída desde marzo de 2020.

Tres causas clave del desplome:

  • los nuevos gobernadores de Texas, Georgia y Ohio prometieron suspender o limitar la construcción de centros de datos;
  • Qualcomm reportó una disminución del 26% en las ventas de procesadores para smartphones, sin alcanzar las previsiones de los analistas;
  • las dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento del gasto en IA ya se gestaban antes del inicio de la semana.

Los fabricantes de chips coreanos se vieron afectados por los tres factores simultáneamente. SK Hynix es uno de los principales proveedores de memoria de alto ancho de banda (HBM), utilizada en aceleradores de IA.

Las acciones de Samsung Electronics cayeron un 9,98%, hasta 181 400 wones desde la mañana. Juntas, ambas compañías representan aproximadamente la mitad de la capitalización del índice KOSPI.

El desplome en Seúl comenzó un día antes. El jueves el KOSPI perdió un 5,28% en un contexto en el que los inversores extranjeros vendieron acciones por más de 3,4 billones de wones.

Qué indica la activación del freno de emergencia en el KOSPI

La bolsa de Seúl suspendió la sesión a las 9:03 hora local, apenas tres minutos después del inicio. La activación de la primera etapa de protección detiene la operación durante 20 minutos cuando el índice pierde un 8% respecto al cierre anterior.

Esta es ya la 11.ª suspensión de negociaciones en esta plaza en el año. La vez anterior se pausaron las negociaciones el 15 de octubre tras la publicación del informe de inflación en EE. UU.

Además, la plataforma KOSDAQ, donde cotizan las empresas tecnológicas, activó a las 9:06 el mecanismo de protección sell-side sidecar. Como resultado, la ejecución automática de órdenes programáticas se detuvo durante cinco minutos.

El índice japonés Nikkei 225 sufrió menos. A las 9:36 hora de Tokio cayó un 5,69%, hasta 57 605,59 puntos.

El 30 de octubre el mercado de Seúl ya había caído más que el Nikkei japonés debido al pánico en torno a los gastos del gigante tecnológico Alphabet. La repetición de esta situación demuestra que el índice con una alta proporción de semiconductores reacciona con mayor agudeza a las noticias de EE. UU.

El mercado de Corea del Sur detiene sus operaciones por segunda vez en el mes debido a noticias de América. Primero el motivo fue la inflación, ahora los resultados de las elecciones locales.

Mientras los funcionarios en EE. UU. no aprueben las regulaciones para los centros de datos, las noticias del otro lado del océano influirán en el KOSPI no menos que los informes trimestrales de las compañías.

Análisis de Cryptalist: La dinámica actual demuestra la vulnerabilidad estructural del mercado coreano: su superconcentración en el sector de semiconductores, donde dos compañías forman la mitad de la capitalización del índice. La activación de los mecanismos de protección por segunda vez en el mes señala la fragilidad de la liquidez y la elevada sensibilidad a los shocks externos. Los inversores institucionales deberían considerar el riesgo de mayor volatilidad del KOSPI hasta que se aclare la política regulatoria de EE. UU. respecto a los centros de datos y se confirme la sostenibilidad de la demanda de HBM.