El volumen de negociación de metales preciosos en la Bolsa de Moscú alcanzó en octubre los 590 mil millones de rublos, un máximo histórico absoluto para este segmento del mercado. Sin embargo, detrás de la cifra récord se esconde una estructura de demanda fundamentalmente distinta: la mayor parte del volumen de operaciones la generan los participantes corporativos, no los inversores minoristas.

El oro aportó más del 97% del volumen total, mientras que la cuota de los inversores privados en las operaciones con este metal fue de solo el 4,7%. Para las empresas, la plataforma se está convirtiendo en un instrumento cada vez más demandado para operar con el metal, y los inversores privados deben tener en cuenta que en este mercado son las compañías las que marcan la pauta.

El oro determinó casi todo el volumen del segmento

El máximo anterior se registró en septiembre: 557,1 mil millones de rublos. Respecto a octubre de 2025, el volumen de negociación creció 1,7 veces.

Las operaciones con oro en términos monetarios aumentaron durante el año hasta los 573,4 mil millones de rublos, y en términos físicos, un 62%, hasta las 52,2 toneladas. Este volumen de metal en la bolsa también se convirtió en un récord en toda la historia de las negociaciones.

Los demás metales representaron solo una parte insignificante del volumen. El volumen de negociación de plata fue de casi 100 toneladas por 15,1 mil millones de rublos, el de paladio, de 283 kg por 803 millones de rublos, y el de platino, de 147 kg por 611 millones de rublos.

La cuota de los inversores privados en las negociaciones de plata fue del 19,1%, en paladio, del 34,3%, y en platino, del 31%. En estos metales las personas físicas tienen una presencia más notable; sin embargo, debido a los pequeños volúmenes de negociación, sus precios pueden reaccionar con más fuerza a operaciones individuales de gran tamaño.

Quién negocia con oro y adónde va el dinero de los inversores privados

En septiembre las operaciones con oro crecieron un 61% interanual, hasta las 45,9 toneladas, y la cuota de los inversores privados en ellas era del 5,6%. La suma superó los 542 mil millones de rublos.

Al mismo tiempo, los metales preciosos ocupan por ahora un lugar modesto en la plataforma. Según los datos de septiembre, el volumen total de negociación en la Bolsa de Moscú fue de 220,8 billones de rublos, y los metales representaron solo alrededor del 0,25% de esa suma.

El grueso del volumen de la bolsa lo aporta el mercado monetario, donde las empresas también incrementan su actividad. En los nueve meses de 2026 las empresas cerraron operaciones por 317,7 billones de rublos, un 49% más que el año anterior, y aquí, como en el oro, son las organizaciones las que marcan la pauta.

Análisis de Cryptalist: El volumen récord de metales preciosos en la Bolsa de Moscú refleja la institucionalización del mercado: el oro se está convirtiendo en un instrumento de gestión corporativa de la liquidez y de cobertura, y no en una historia especulativa minorista. La baja cuota de los inversores privados en el oro (4,7%), frente a su notable presencia en la plata y el platino, indica que el segmento minorista busca rentabilidad en segmentos menos líquidos, con un mayor riesgo de distorsiones de precios provocadas por operaciones individuales de gran tamaño. Para los participantes institucionales esto es una señal de la creciente profundidad del mercado; para los privados, de la necesidad de tener en cuenta el dominio del capital corporativo en la formación de precios.