El Nasdaq se desplomó más del 5% en un solo día de negociación y, según las estimaciones de participantes experimentados del mercado, esto es solo el comienzo. La liquidación podría extenderse una o dos semanas, y el índice podría perder hasta una cuarta parte de su valor desde el máximo.

El panorama técnico repite 1987

El gráfico del Nasdaq Composite muestra una estructura prácticamente idéntica al crash de 1987: durante varios meses el índice choca contra un techo, luego lo rompe y marca un récord, tras lo cual se gira bruscamente a la baja. En 1987, tras ese giro, el Nasdaq se hundió de aproximadamente 450 a 300 puntos, un tercio.

Según datos de MarketSurge, el Nasdaq Composite cerró en 24 393,78 puntos, perdiendo en el día 1 342,73 puntos, o un 5,22%. El volumen de negociación se disparó un 64,5%: cuando hay una caída con gran volumen, son los grandes jugadores quienes venden, no los panicadores casuales. El índice ya cayó por debajo de su media de 50 días y se acerca a la de 200 días. La ruptura de esta línea también podría acelerar la caída.

Niveles objetivo del desplome

Pronóstico sobre la profundidad de la caída desde el máximo:

  • S&P 500: menos 10–15%, en el peor caso menos 20%;
  • Nasdaq: menos 20–25%.

Desde su marca récord, el Nasdaq ya ha perdido cerca del 10%. Es decir, por delante podría haber otro tanto o más. No obstante, el escenario de 1987 no se considera el base; más bien se trata de una repetición de 1998: un mercado bajista corto pero doloroso con una recuperación rápida.

Los inversores abandonan las acciones de riesgo

La dinámica de la relación entre los índices S&P 500 High Beta y S&P 500 Low Volatility también confirma una señal alarmante. El primero está compuesto por los valores más «nerviosos», el segundo por los más tranquilos. Cuando la relación sube, los inversores están dispuestos a asumir riesgos; cuando baja, se trasladan a activos refugio. El indicador chocó dos veces, en junio y octubre, contra el mismo techo, formando una figura de «doble techo», y rompió el soporte. En un día, la relación perdió un 3,41%.

Comprar en los primeros días de la liquidación es arriesgado: los indicadores de sobreventa dejan de funcionar en el pánico, y el mercado puede seguir desplomándose incluso cuando los activos parecen baratos. La táctica racional es reducir el apalancamiento y esperar a que el mercado muestre el suelo por sí mismo.

Análisis de Cryptalist: El mercado ha entrado en modo de huida del riesgo, como lo demuestra el aumento del volumen en la caída y la ruptura de la relación defensiva High Beta/Low Volatility. Para las criptomonedas, esta es una señal clásica de intensificación de la correlación con los activos de alto riesgo: si continúa la liquidación, el capital se dirigirá hacia instrumentos refugio, y los activos más «calientes» serán los más afectados. La visión institucional de Cryptalist es la prioridad de la gestión del riesgo sobre la búsqueda de un punto de entrada hasta la estabilización de la media de 200 días del Nasdaq.