El volumen diario de no activos en la «Bolsa SPB» estableció un nuevo récord histórico: 78,4 mil millones de rublos al cierre de las negociaciones del 5 de noviembre. El rápido crecimiento de la liquidez en este segmento ofrece a los inversores privados un acceso más rápido para abrir y cerrar posiciones en bitcóin (BTC) y acciones de empresas tecnológicas estadounidenses sin necesidad de adquirir los activos subyacentes.
Los no activos son contratos derivados perpetuos que replican la dinámica del precio de una criptomoneda o de una acción: el inversor gana con la variación del valor, pero no compra el activo en sí. La comisión bursátil por estas operaciones es cero, sin embargo, por trasladar una posición abierta al día siguiente la plataforma cobra una tarifa. La demanda principal se concentra en contratos sobre criptomonedas y acciones de fabricantes de chips, y sus precios se caracterizan por una alta volatilidad: con un pronóstico erróneo, el inversor corre el riesgo de perder su inversión.
Criptomonedas y fabricantes de chips a la cabeza
El volumen del día resultó un 31,3% superior al máximo anterior, registrado el 23 de octubre. En el top-15 por volumen de negociación entraron no activos sobre BTC, ETH, AMD, Circle, Coherent, Moderna, Nebius, SOL, Bloom Energy, Lumentum, Tesla, Sandisk, Dell, Coinbase y NVIDIA. Cinco de ellos están vinculados al mercado cripto y otros siete a chips e infraestructura para la inteligencia artificial (IA).
La línea de la plataforma cuenta con 75 de estos instrumentos: sobre acciones de empresas globales e índices de criptomonedas. Un contrato corresponde a un título del activo subyacente, por lo que al inversor le resulta fácil comparar su costo con el precio de la acción. Las negociaciones se realizan a diario: entre semana de 7:00 a 00:00 hora de Moscú, y en fines de semana y festivos de 10:00 a 00:00 hora de Moscú. La sesión larga brinda más tiempo para operar, pero la posición abierta también permanece más tiempo vulnerable a fluctuaciones bruscas del precio.
Por qué el volumen crece tan rápido
El récord anterior se registró el 23 de octubre: entonces el volumen diario de negociación de no activos alcanzó los 59,7 mil millones de rublos, y la principal contribución la aportaron los contratos sobre BTC, ETH y SOL. En junio, el volumen máximo diario era de solo 6,21 mil millones de rublos. Desde entonces, el indicador se ha multiplicado por más de 12.
Desde el 2 de noviembre, las negociaciones de no activos sobre acciones de empresas globales duran una hora más. El nuevo máximo se registró ya en la primera semana de funcionamiento con el horario actualizado. Además, el 3 de noviembre la línea se amplió con diez contratos, incluidos los de acciones de NVIDIA, Dell, Oracle y Alphabet, tras lo cual el número total de no activos llegó a 75. Los instrumentos sobre NVIDIA y Dell ya el 5 de noviembre entraron en el top-15 por volumen: las novedades atrajeron rápidamente a los traders.
Al cierre de octubre, el volumen de no activos creció un 6,1%, hasta 800,72 mil millones de rublos, y representó más del 82% de todas las negociaciones en la «Bolsa SPB». El volumen de operaciones con valores durante el mes se redujo un 5,9%, por lo que la plataforma depende cada vez más de la demanda de contratos derivados, principalmente de criptomonedas.
Análisis de Cryptalist: El volumen récord de no activos refleja un cambio estructural en las preferencias de los inversores: el capital fluye de los valores clásicos hacia los instrumentos derivados sobre criptomonedas y el sector de IA, donde la volatilidad ofrece un mayor potencial de rentabilidad. La concentración de la demanda en torno a BTC y los fabricantes de chips hace que el segmento sea sensible a las correcciones en ambos mercados simultáneamente, y el efecto del traslado de posiciones genera costos ocultos para mantener las operaciones. La sostenibilidad de los volúmenes récord dependerá de la capacidad de la plataforma para ampliar la línea y retener la liquidez en medio de la alta volatilidad de los activos subyacentes.