Los inversores minoristas llevan dos años y medio sin mostrar picos de actividad en los exchanges de criptomonedas al contado. Por ello, los traders han perdido la referencia habitual que antes indicaba los máximos y mínimos del mercado. Los analistas de Cryptalist registran un cambio estructural en el comportamiento del capital privado.
El indicador, basado en la frecuencia de operaciones pequeñas en las plataformas al contado, muestra que el último pico pronunciado de actividad minorista se produjo en marzo de 2024, cuando el precio del BTC superó por primera vez los $70 000. En aquel momento, los puntos del gráfico se tiñeron de rojo: los minoristas compraban monedas justo en el máximo local, tras lo cual el precio osciló durante varios meses entre $60 000 y $70 000.
Concentraciones similares de actividad se observaron también en 2022, solo que en el fondo del mercado. Cuando las cotizaciones cayeron hasta $20 000, y tras el colapso de FTX hasta $16 000, los pequeños traders operaron activamente presa del pánico. La misma multitud entraba en frenesí tanto en el pico como en el mínimo.
Desde marzo de 2024 las señales desaparecieron
Desde marzo de 2024 los puntos del gráfico permanecen grises. No hubo picos de trading minorista ni en el máximo de $125 000 en 2025, ni en el mínimo de $60 000 en 2026. Las últimas señales rojas coincidieron con los primeros meses de negociación de los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. Una parte significativa del minorista, según la estimación de los analistas, puede estar invirtiendo en BTC a través de fondos en cuentas de corretaje, y ese tipo de operaciones no se ven en el gráfico.
Qué le espera al BTC sin señales minoristas
Si los minoristas ahora compran BTC a través de corredores bursátiles, el precio de la moneda puede depender más de las acciones. Los analistas admiten una caída del BTC hasta $58 000 en caso de que el índice Nasdaq Composite regrese a los mínimos del verano. Con el mercado bursátil está relacionado otro riesgo: el desinflado de la burbuja de la inteligencia artificial. El economista Peter Schiff advirtió que después podría estallar también el bitcoin, sin embargo, algunos traders ven señales de que el mercado ya está cerca del fondo.
Sin el pánico de los pequeños compradores en las liquidaciones, a los participantes del mercado les resulta más difícil saber si se ha superado el fondo. Las previsiones divergen radicalmente: unos esperan el mínimo solo en el tercer trimestre de 2027, otros pronostican un precio del BTC por encima de $100 000 ya para el 30 de noviembre.
Análisis de Cryptalist: La desaparición de los picos minoristas en los exchanges al contado no es una anomalía temporal, sino consecuencia de la migración del capital privado hacia los ETF y la infraestructura de corretaje. Para los participantes institucionales, esto significa la pérdida de uno de los contraindicadores clásicos del comportamiento de la multitud: los extremos ahora se forman bajo la influencia de los flujos bursátiles, y no de las operaciones de pánico de los pequeños tenedores. En tales condiciones, la volatilidad del BTC estará cada vez más correlacionada con la dinámica del Nasdaq y el apetito de riesgo en los mercados tradicionales.