El cambio de configuración política en Washington modificará la velocidad y el tono de la regulación estadounidense de las criptomonedas, pero no anulará la demanda de la tecnología en sí. Conclusión clave para el mercado: la incertidumbre no surgió el día de la votación, sino mucho antes, y es precisamente ella, y no la afiliación partidista de los ganadores, la que determina la dinámica actual.

Las stablecoins y la tokenización siguen siendo demandadas por empresas y el Estado bajo cualquier escenario en el Senado. Al mismo tiempo, el problema fundamental de la regulación estadounidense se formó mucho antes de las elecciones, y los nuevos legisladores lo heredaron en lugar de crearlo.

El fracaso de la CLARITY Act: política en lugar de tecnología

La ley sobre la estructura del mercado cripto CLARITY Act no pasó en el Senado ya el 15 de septiembre, cuando la mayoría pertenecía a los republicanos. A favor del documento votaron 49 senadores, en contra 50, con los 60 votos necesarios. La razón no estuvo en la tecnología, sino en la política.

La disputa giró en torno a las restricciones éticas para funcionarios con intereses en la industria cripto y sobre el conflicto de los bancos con las empresas cripto por la rentabilidad de las stablecoins. Los demócratas no crearon esta incertidumbre, sino que la heredaron.

Los pasos posteriores se verán en las decisiones de los comités sectoriales. Se espera un desplazamiento del énfasis hacia la protección de los inversores y las investigaciones. Al mismo tiempo, la ley sobre stablecoins GENIUS Act ya fue aprobada y se aplica: esta base no desaparecerá.

Lección de las elecciones: el dinero no compra claridad en las reglas

La industria cripto invirtió alrededor de $170 millones en la campaña. La mayor apuesta de $56 millones contra Sherrod Brown en Ohio no funcionó. La claridad en las reglas no se puede comprar: solo se puede negociar, y esto es válido para cualquier país.

Ventana de oportunidades para jurisdicciones pequeñas

Para el resto del mundo, la pregunta principal sigue siendo la misma: la previsibilidad. Las empresas, los especialistas y el capital van allí donde las reglas son claras, se aplican de forma consecuente y protegen al cliente. Mientras las grandes jurisdicciones discuten, las pequeñas pueden ponerse de acuerdo más rápido.

Para Kirguistán esto es una ventana, no una garantía. En mayo se creó en el país la Agencia Nacional para Activos Virtuales y Tecnologías Blockchain, está en vigor una ley sectorial y se emitió una stablecoin estatal, USDKG. A partir de ahí, todo lo decide la ejecución. El país necesita licencias claras, protección real de los clientes, conformidad con los estándares del FATF y un canal bancario funcional para las empresas legales.

Ganan quienes combinan la innovación con la protección, en lugar de elegir una de las dos.

Análisis de Cryptalist: El mercado subestima la inercia del proceso regulatorio estadounidense: incluso con un cambio de control, las principales iniciativas legislativas se topan con los umbrales procedimentales del Senado y los conflictos interinstitucionales, y no con la voluntad partidista. Para los inversores institucionales, esto significa la persistencia de una prima por riesgo regulatorio en los activos estadounidenses y una migración gradual de los proyectos de infraestructura hacia jurisdicciones con reglas previsibles. El crecimiento sostenible del sector estará determinado por la calidad de la ejecución de las normas ya aprobadas (GENIUS Act), y no por la espera de nuevas leyes.