La Bolsa de Moscú realizó una subasta discreta sobre las acciones de «Evrotrans» —propietaria de la red de gasolineras «Trassa»— tras su caída del 24,3%. Para los accionistas, esto es una señal de alto riesgo: la red de estaciones de servicio está prácticamente paralizada por completo, y cuatro bancos han presentado demandas contra la compañía, incluida una solicitud de quiebra.

Los títulos cotizaban a 17,15 rublos a las 10:15 hora de Moscú, lo que supone un 18,14% por debajo del cierre anterior. El desplome matutino prolongó una venta prolongada: en medio año las acciones se abarataron un 79,67%, y en un año, un 86,51%. La tarea clave de los inversores ahora es evaluar si la compañía conservará un negocio capaz de generar ingresos y pagar a los acreedores.

Por qué las acciones de «Evrotrans» se abarataron una cuarta parte

La subasta discreta se celebró de 09:10 a 09:40 hora de Moscú el 9 de noviembre. Este modo sustituye la negociación habitual: las órdenes se acumulan y las operaciones se realizan a un precio único, lo que suaviza las fluctuaciones bruscas de las cotizaciones. Durante la subasta, las acciones perdieron un 24,3% y costaban 16,2 rublos. La caída se desaceleró tras la subasta: a las 09:42 hora de Moscú los títulos cotizaban a 16,65 rublos (-20,53%).

La venta masiva fue provocada por noticias sobre el negocio de la compañía. El servicio de prensa del Ministerio de Energía de la región de Moscú informó que las 53 gasolineras «Trassa» de la región cesaron su actividad. La red cuenta con 57 estaciones: 40 de ellas ya están precintadas, y las 17 restantes se cerrarán antes de finales de la próxima semana. Los automovilistas de la región de Moscú pierden toda una red de estaciones de servicio, y «Evrotrans», su negocio principal.

Los problemas de la compañía se acumulaban desde el verano. La dirección del Servicio Federal Antimonopolio (FAS) de la región de Moscú detectó a finales de agosto en «Evrotrans» indicios de precios monopolísticamente altos en gasolina y diésel. Sberbank acudió a los tribunales con una solicitud de declaración de quiebra de la compañía, cuya audiencia está fijada para el 12 de noviembre. Alfa-Bank, Tsifra Bank y Solid Bank también presentaron posteriormente demandas contra «Evrotrans» ante el Tribunal de Arbitraje de Moscú.

La audiencia del 12 de noviembre será el acontecimiento clave para los inversores. Si el tribunal inicia el procedimiento de quiebra, los acreedores recibirán pagos antes que los accionistas. Las acciones ya llevaban mucho tiempo abaratándose: desde su máximo histórico han perdido un 93,18%, y en tres meses, un 54,71%. Mientras las gasolineras están cerradas y los bancos litigan con la compañía, los riesgos para los tenedores de títulos siguen siendo altos.

No solo «Evrotrans»: los saltos de las acciones de VK, «Tsian» y «Seligdara»

La Bolsa de Moscú también activa la subasta discreta ante subidas bruscas: así ocurrió el 5 de noviembre, cuando las acciones de VK se dispararon un 27,3%, hasta 258,35 rublos. A diferencia de «Evrotrans», el salto de VK siguió a unos resultados sólidos: los ingresos de nueve meses crecieron un 15%, hasta 128 mil millones de rublos.

Las acciones de «M.Video» se dispararon ese mismo día junto con VK, y el 6 de noviembre la bolsa celebró una subasta sobre los títulos de «Tsian» ante los planes de «T-Technologies» de comprar hasta el 100% de la compañía. Ese mismo día, en «Seligdara» se dirigieron al Banco Central y a la Bolsa de Moscú debido a los bruscos saltos de las cotizaciones. Todos estos casos comparten una cosa: la pausa bursátil suaviza las fluctuaciones, pero no cambia las causas que las provocan.

Análisis de Cryptalist: El caso de «Evrotrans» demuestra la dinámica clásica de un emisor en declive: la paralización del negocio operativo, las reclamaciones del regulador y las demandas competidoras de los acreedores configuran un escenario en el que los accionistas quedan los últimos en la cola de los activos. La subasta discreta solo ordenó el precio, pero no eliminó los riesgos fundamentales. Para los inversores institucionales, el título sigue siendo un instrumento especulativo con un desenlace binario en torno a la audiencia del 12 de noviembre.