El Banco de Rusia registró 4400 empresas y proyectos con indicios de actividad ilegal durante los nueve meses de 2026, un 23% menos que el año anterior. Sin embargo, la disminución del número total de infractores no significa que los riesgos para los ciudadanos hayan desaparecido: las pirámides cambian de táctica, recurren a los micropagos y explotan cada vez más la temática de las criptomonedas.

Estructura del mercado ilegal

Los proyectos de pseudoinversión siguen siendo la mayor categoría de infractores: 2032 entidades. Se detectaron indicios de prestamista ilegal en 1392 organizaciones y de participante ilegal del mercado de valores en 982. Además, 1503 proyectos (un tercio de todos los infractores) muestran indicios de pirámides financieras clásicas, y se trata principalmente de esquemas que operan en internet.

Los organizadores renuncian cada vez más a la publicidad agresiva de superrentabilidades y camuflan los esquemas como programas de fidelización. A los participantes se les propone aportar regularmente pequeñas sumas —desde 5 mil rublos— supuestamente para aumentar el límite de una tarjeta con descuentos en marketplaces. Según la estimación del regulador, estos micropagos embotan la sensación de pérdida y prolongan notablemente la vida de la pirámide.

Criptomonedas, IA y «blockchain soberano»

Los activos digitales siguen siendo el principal anzuelo: 752 pirámides de las 1503 prometían a los depositantes ganancias con criptomonedas. Los organizadores de otras 79 esquemas «garantizaban» un aumento de la rentabilidad mediante inteligencia artificial. Algunos proyectos invitaban a «inversiones internacionales»: en bienes raíces del Sudeste Asiático o en un nuevo sistema de pagos. Determinadas pirámides ofrecían invertir en redes de casas de cambio de criptomonedas en Rusia y la CEI e incluso en la «criptomoneda soberana de Rusia» sobre su propio «blockchain con protección cuántica».

El Banco de Rusia remite toda la información sobre las infracciones a los organismos encargados de hacer cumplir la ley. Durante los nueve meses se incoaron 475 expedientes administrativos y se adoptaron más de 680 medidas de otro tipo, incluidas demandas y la suspensión de publicidad. Por iniciativa del regulador se restringió el acceso a 17 000 sitios de participantes ilegales del mercado y de pirámides.

Referencia para el inversor

El registro del Banco Central ayuda a distinguir un servicio cripto legal de una pirámide: ya contiene 23 casas de cambio de criptomonedas, y el regulador no planea cerrarlo ni siquiera por los riesgos de sanciones. El director del departamento de infraestructura del mercado financiero del Banco Central, Kirill Pronin, subraya: los clientes deben saber si trabajan con una empresa del registro.

Los intermediarios deshonestos también buscan víctimas entre los deudores: el número de reclamaciones contra las IMF durante el mismo período creció un 57,3% debido a los llamados «liberadores de deudas». Prometen a los prestatarios cancelar las deudas, pero la persona pierde dinero en sus servicios y la deuda permanece. La protección de los inversores también afecta al mercado bursátil legal: los participantes del foro de la Bolsa de Moscú debatieron el caso de un auditor que emitió un dictamen sin salvedades sobre una empresa que ya había incurrido en impagos. El presidente del consejo de supervisión de la bolsa, Serguéi Shvetsov, instó a reducir radicalmente el número de auditores, y en el Banco Central proponen elevar el umbral de entrada al registro manteniendo la competencia.

Análisis de Cryptalist: La disminución del 23% en el número de proyectos ilegales detectados no refleja una recuperación del mercado, sino la migración del fraude hacia formatos menos visibles: micropagos y camuflaje como servicios legales. El predominio de la temática cripto (50% de las pirámides) confirma que los activos digitales siguen siendo el instrumento más eficaz para atraer a inversores minoristas, y la presión regulatoria se intensificará precisamente en este segmento. Para los actores institucionales, esto es una señal de la creciente importancia de la transparencia y de la presencia en los registros oficiales como factor de confianza.