Los mineros retiraron de sus billeteras 726,53 BTC — alrededor de $54,1 millones — en el momento en que el precio del bitcóin descendía hacia la marca de $74 000. Para el mercado, esta es una señal temprana de riesgo: si las monedas llegan a los exchanges y las transferencias continúan, al mercado llegará una oferta adicional. Si las salidas se detienen tras la estabilización del precio, las preocupaciones sobre ventas forzadas por parte de los mineros se debilitarán.
Los mineros son vendedores naturales en el mercado: cuando el margen se comprime, suelen realizar monedas con más frecuencia para cubrir los gastos operativos. El coeficiente de Puell, que compara los ingresos actuales de los mineros con el promedio anual, recientemente se mantuvo cerca de 0,9 — los ingresos estaban ligeramente por debajo de la norma. Una nueva caída del precio golpeará a los mineros aún más fuerte.
Los mineros transfieren más monedas a medida que cae el precio
Una salida inusualmente grande, recopilada a partir de las transferencias de varios mineros, coincidió con el momento en que el precio del BTC descendió aproximadamente a $73 700, tras lo cual el precio rebotó a $74 300. En el gráfico horario se ve que el 7 de noviembre las salidas casi no se diferenciaban de cero. Los picos más grandes comenzaron al final del día 8 de noviembre y continuaron el 9, y el último de ellos es uno de los más grandes en tres días. La pauta clave: cuanto más baja el precio, más monedas mueven los mineros.
La salida por sí sola aún no significa una venta. Las monedas podrían haber ido a exchanges, plataformas extrabursátiles (OTC), a prestamistas o a billeteras internas de las empresas. Un aumento de las transferencias de los mineros precisamente hacia los exchanges confirmaría las ventas, pero en este gráfico no hay tales datos.
La escala de la salida es todavía modesta: la suma de $54 millones no es comparable con los $1,12 mil millones que los inversores retiraron la semana pasada de los ETF de bitcóin al contado. El peligro surgirá con una serie de salidas en medio de una nueva caída: una oferta adicional llegará a un mercado donde ya se están cerrando posiciones con apalancamiento. Si las transferencias se calman cuando el precio se estabilice, esto será un argumento en contra de la capitulación de los mineros — una venta masiva de monedas.
Los mineros y Binance: qué precedió a la salida actual
Anteriormente, el 26 de octubre, los mineros transfirieron a Binance 21 140 BTC — alrededor de $1,7 mil millones, casi 30 veces más que la salida actual. La afluencia de mineros a este exchange superó los 20 000 BTC ya por sexta vez desde febrero de 2026, y precisamente las transferencias a las plataformas de trading, a diferencia de las simples salidas de billeteras, suelen indicar preparación para ventas.
Los picos actuales también son notables porque antes de ellos los mineros se habían calmado: el índice MPI, que compara las salidas de los mineros con el promedio anual, cayó de 2,9 a 0,2 tras un fuerte aumento. Los grandes tenedores en Binance, por el contrario, se volvieron más activos: casi toda la afluencia de BTC al exchange correspondió a las diez transferencias más grandes, aunque este indicador por sí solo no demuestra un aumento de los depósitos.
Otro factor es el cierre de Binance Pool: el exchange detiene su funcionamiento y los servicios relacionados el 10 de noviembre, y se recomienda a los mineros reconfigurar de antemano el equipo hacia otros pools. Por lo tanto, parte de los movimientos de monedas en estos días puede explicarse por la reestructuración de la infraestructura, y no solo por el deseo de vender BTC.
Análisis de Cryptalist: La salida actual de 726 BTC sigue siendo un evento local y por sí sola no es capaz de desplomar el mercado — su volumen es decenas de veces inferior a la reciente presión por parte de los ETF al contado. Sin embargo, en combinación con el cierre de Binance Pool y la compresión de los márgenes de los mineros, forma una zona de mayor vulnerabilidad en el rango de $73 000–74 000, donde cualquier serie de transferencias a los exchanges puede reforzar el impulso bajista. La estabilidad del precio por encima de $74 000 con la atenuación de las salidas será la primera confirmación de que la capitulación de los mineros no se materializará.