Ethereum (ETH) perdió un 13,98% en un mes, sin embargo, el mercado muestra una divergencia poco común: los ETF spot de Ethereum estadounidenses registran una salida sostenida de fondos, mientras que las grandes carteras aumentan activamente sus posiciones.
Durante la semana pasada se retiraron $365,3 millones de los fondos — la salida de capital continúa por sexta semana consecutiva. Al mismo tiempo, tres grandes carteras añadieron en conjunto aproximadamente 35 350 ETH.
Las ballenas actúan: dólares prestados y retiros de Binance
La mayor compra se registró el 9 de noviembre: la cartera 0xFD10 pidió prestados 22 millones de Tether (USDT) en la plataforma Aave y gastó $21,55 millones en la adquisición de 10 000 ETH a $2 155.
Ese mismo día, la nueva cartera 0x4AB7 retiró 3 500 ETH del exchange Binance — durante la semana el volumen total de retiro ascendió a 16 577 ETH. El precio medio de compra de los primeros 9 777 ETH para esta dirección se estima en aproximadamente $2 304 por moneda.
Dos días antes, la cartera 0x32c6 gastó 19,7 millones de USDT, comprando 8 773,5 ETH a aproximadamente $2 245.
El jugador corporativo BitMine también continúa aumentando sus posiciones. Para el 1 de noviembre, la compañía elevó su balance a 6 060 506 ETH, acercándose al objetivo de mantener el 5% de la oferta de Ethereum.
También se observa una salida de los exchanges: las reservas de ETH en las plataformas de trading disminuyeron a 14,62 millones de ETH frente a 16,9 millones a principios de enero. Menores reservas en los exchanges significan que hay menos monedas disponibles para la venta, aunque los ETH depositados como garantía de préstamos pueden volver al mercado en caso de liquidaciones.
Los inversores en ETF abandonan sus posiciones
La serie de salidas comenzó en la semana que finalizó el 2 de octubre. En seis semanas, los ETF spot de Ethereum vendieron activos por aproximadamente $2 mil millones. La entrada neta total disminuyó a $11,92 mil millones — desde un máximo de $15,09 mil millones en octubre de 2025. Estas salidas coincidieron con la caída de ETH por debajo de un nivel de soporte importante.
La ruptura de $2 200 intensifica la presión sobre las grandes posiciones
El precio de Ethereum es de $2 140,08 — un 4,25% menos en las últimas 24 horas. El 8 de noviembre, ETH cerró por debajo de $2 200, donde desde finales de junio pasaba una línea de tendencia alcista. Tal cierre confirma la formación de una ruptura bajista desde una cuña ascendente. Ahora la figura apunta a $1 754 — el nivel 0,786 de Fibonacci, que está aproximadamente un 18% por debajo del precio actual.
La marca de $2 100 se destaca como importante en el largo plazo. Las últimas entradas de los grandes inversores se ubican entre $2 155 y $2 304 — es decir, por encima del precio actual. Si la caída continúa hasta $1 754, estas posiciones sufrirán pérdidas aún mayores, y los fondos prestados quedarán bajo presión.
Para recuperarse, ETH primero necesita consolidarse por encima de $2 200. Un cierre diario por encima de $2 439 — el nivel 0,618 de Fibonacci — abrirá nuevamente el camino hacia $2 500. Mientras no regrese la entrada neta a los ETF, los grandes inversores defienden un nivel que Wall Street aún no ha respaldado.
Análisis de Cryptalist: El mercado de ETH muestra una divergencia clásica entre el comportamiento institucional y el on-chain: los inversores en ETF registran pérdidas en medio de la incertidumbre macroeconómica, mientras que las ballenas aprovechan la caída para acumular a precios por debajo de $2 300. Sin embargo, el apalancamiento en las compras crea el riesgo de liquidaciones en cascada si se rompe $2 100. El detonante clave para un giro será la reanudación de las entradas en los ETF — sin esta confirmación institucional, cualquier rebote seguirá siendo técnico.