El sector de los derechos digitales está ganando impulso rápidamente: para noviembre de 2026, la capitalización de los activos tokenizados alcanzó aproximadamente los $40 mil millones. Las grandes instituciones de inversión y los bancos comerciales ya están generando una demanda sostenida de estas tecnologías financieras. Sin embargo, al trabajar con instrumentos alternativos surge una barrera fundamental: la emisión misma de un token digital no garantiza el interés por parte de los compradores.
En la conferencia sectorial TOKEN2049, los altos directivos de las plataformas de infraestructura R3, T-RIZE y XDC Network analizaron en detalle este problema para el mercado clásico y señalaron los puntos clave de tensión.
Los futuros clientes de Wall Street ya están en la blockchain
Durante muchos años, los bancos se apoyaron en las redes financieras existentes para distribuir productos de inversión. La tokenización abre un nuevo camino: llevar la oferta a una audiencia amplia a través de plataformas en blockchain. El interés comercial aquí es evidente: la cuestión es solo cómo los bancos y otros actores podrán ganar dinero con esto.
Los bancos podrían vender fondos tokenizados y otros instrumentos a nuevos clientes sin necesidad de construir una red de distribución separada. Pero para las finanzas tradicionales existe un obstáculo básico: los bancos suelen preferir redes privadas, donde es más fácil controlar el acceso y proteger las transacciones confidenciales. El problema surge si la audiencia deseada busca soluciones fuera de estas redes.
Si se aísla un activo en una red privada, y no hay clientes cerca ni se realizan transacciones, la red puede ser tan cerrada como se quiera, pero no habrá nadie en ella. La tarea clave es preservar la regulación necesaria para las instituciones financieras y, aun así, llegar a la audiencia que trabaja con blockchain.
Por qué el inversor necesita un motivo para comprar activos tokenizados
Por sí solo, el traslado de activos tradicionales a la blockchain resuelve solo una parte de la tarea de distribución. Para comprar se necesita un producto claro, una rentabilidad atractiva y la confianza de que la inversión se puede recuperar. Primero hay que entender con precisión las necesidades del cliente: atraer capital, lanzar un nuevo instrumento de inversión o integrarse con la infraestructura actual, y solo después ayudar a acceder a la liquidez.
La experiencia del mercado inmobiliario es ilustrativa: la propiedad se puede dividir en pequeños tokens de inversión digitales, lo que en teoría reduce el umbral para los inversores privados. Pero a los compradores les resulta difícil evaluar el propio objeto y determinar un precio justo: una rentabilidad atractiva no siempre significa una búsqueda sencilla del precio de mercado.
Los instrumentos más estandarizados, por ejemplo, los préstamos al sector privado y los fondos tokenizados, son más fáciles de colocar. Para Wall Street la lección es conocida: los inversores miran la calidad del activo y su liquidez, y la tecnología blockchain por sí sola no resuelve estas cuestiones.
Un mercado de $2,5 billones requiere dinero real
Las apuestas van mucho más allá de la gestión de carteras. Para 2025, el negocio se enfrentó a un déficit de financiación del comercio de $2,5 billones. Un pequeño exportador puede necesitar financiación literalmente para dos o tres días, hasta que reciba el pago por la carga. La tokenización convertirá la factura de esa transacción en un activo de inversión que podrán financiar inversores de todo el mundo, pero antes las inversiones deben pasar igualmente una verificación básica: cuál es la posición de cumplimiento normativo, qué tan confiable es el proyecto, qué incluye el suministro.
Estas cuestiones muestran los límites de la tecnología. La blockchain registrará el hecho mismo de la transacción, pero los inversores seguirán evaluando los riesgos por sí mismos. Incluso si se lograron atraer fondos, queda el problema de la liquidez en el mercado secundario de activos ilíquidos: un inversor que esperaba mantener el activo un año puede encontrarse con la necesidad de venderlo a los seis meses, y sin otro comprador el token no permitirá salir de la posición automáticamente.
Los reguladores prestan cada vez más atención a esta incertidumbre. El gobernador del banco central de Irlanda, Gabriel Makhlouf, advirtió que las ventajas para los inversores, la viabilidad comercial y la sostenibilidad de las finanzas tokenizadas aún no son evidentes. Wall Street emite productos financieros, las redes blockchain conducen a ellos por otro camino, y la cuestión principal es si los inversores están dispuestos a invertir realmente.
Análisis de Cryptalist: El mercado de tokenización ha entrado en una fase en la que la infraestructura tecnológica va por delante de la demanda real: la capitalización de $40 mil millones refleja el interés institucional, pero no resuelve el problema de la liquidez secundaria ni la fijación de precios de activos no estándar. El crecimiento sostenible del sector estará determinado no por el número de tokens emitidos, sino por la capacidad de las plataformas de garantizar el cumplimiento normativo, una evaluación transparente de riesgos y la salida de posiciones. Mientras no se cumplan estas condiciones, una parte significativa de los instrumentos tokenizados seguirá siendo liquidez «de papel».