La plataforma ITS en Kazajistán lanzó contratos de eventos sobre la futura IPO del desarrollador de Claude, la empresa Anthropic, así como sobre la decisión de diciembre del Banco Nacional respecto a la tasa base. Un pronóstico exacto puede generar para el inversor un pago decenas de veces mayor que lo invertido, sin embargo, en caso de error el contrato se anula y los fondos se pierden.

ITS opera bajo el modelo de los mercados de predicción estadounidenses Kalshi y Polymarket: los participantes de las negociaciones determinan por sí mismos el precio del contrato, y este refleja la probabilidad del evento. Kazajistán entró en el grupo de los primeros 5–10 mercados del mundo con este producto, sin embargo, por ahora hay pocas transacciones y la sección funciona en modo de prueba bajo la supervisión del regulador.

Qué se puede comprar en ITS

La principal novedad fueron 26 contratos de eventos sobre la IPO de Anthropic en la bolsa estadounidense Nasdaq. Los compradores pueden pronosticar tanto el hecho mismo de la colocación hasta finales de 2026–2027, como el valor de mercado de la empresa según los resultados del primer día de negociación: desde «hasta $1,25 billones» hasta «desde $3 billones».

La plataforma también abrió negociaciones sobre la decisión del Banco Nacional de la República de Kazajistán respecto a la tasa base en la reunión del 4 de diciembre de 2026. Los inversores eligen uno de tres resultados: aumento, reducción o mantenimiento, y los precios de estos contratos muestran cómo los participantes evalúan las posibilidades de encarecimiento o abaratamiento de los créditos.

El mercado de predicción comenzó a operar en ITS el 8 de septiembre de 2026. La bolsa, en los primeros dos meses, lanzó 54 contratos sobre seis activos base, desde las tasas de la Reserva Federal de EE. UU. y el BNK hasta el tipo de cambio del BTC y las acciones de SpaceX, AMD y Netflix. Los participantes cerraron 1090 transacciones, es decir, alrededor de 18 por día, por lo que para una orden grande puede no encontrarse comprador o vendedor.

La dirección de ITS también discutió con los participantes del mercado y periodistas el posible lanzamiento de contratos similares sobre la IPO del operador ferroviario nacional «Қазақстан темір жолы» (KTZ). La colocación de KTZ en mayo de 2026 se trasladó a 2027.

Cómo están estructurados los contratos y dónde está el riesgo

Cada contrato está estructurado según el principio de «todo o nada»: si el evento ocurre, aporta $1, si no, $0. El comprador paga por él entre $0,01 y $0,99, y este precio en tiempo real muestra cómo los participantes de las negociaciones evalúan la probabilidad del resultado.

Si el contrato cuesta $0,02, es decir, la probabilidad del evento se estima en 2%, al ocurrir este el pago superará la inversión en 50 veces. El reverso de tal rentabilidad es obvio: si el evento no ocurre, el comprador perderá toda la suma.

La plataforma no juega contra sus clientes: esta es la diferencia clave con las casas de apuestas, que ellas mismas generan los contratos y toman el lado contrario al cliente. Todas las transacciones están totalmente garantizadas con el dinero de los participantes en el Contraparte Central, una estructura de ITS que garantiza las liquidaciones, por lo que el riesgo de impago se reduce a cero.

La sección opera bajo la supervisión del regulador AFSA en el sandbox FinTechLab del Centro Financiero Internacional «Astana» (CFIA), un régimen especial donde se prueban nuevos productos financieros. En la compañía planean pasar al régimen habitual, añadir contratos sobre tipos de cambio y eventos corporativos como la misión de SpaceX a Marte, y tras obtener las licencias de AFSA, lanzar derivados de divisas, opciones sobre acciones e instrumentos para activos digitales y tokenizados.

Por qué esto es parte de una gran reforma

El lanzamiento de los contratos de eventos coincidió con la reestructuración del mercado bursátil del país: Kazajistán prepara una nueva ley «Sobre el mercado de capitales», que sustituirá la ley de valores vigente desde 2003. Está previsto presentar el proyecto de ley al Kurultái en diciembre de 2026, y de él dependen las reglas para las bolsas, las empresas y los inversores privados.

Las autoridades esperan que, según el programa de desarrollo del mercado de capitales hasta 2030, las empresas privadas comiencen a salir a bolsa, y preparan para ellas una ventanilla única de presentación de documentos e incentivos fiscales. Cada nueva colocación da a las empresas dinero para el desarrollo, y a ITS, un motivo potencial para contratos al estilo de Anthropic y KTZ.

El Banco Nacional, sobre cuya decisión de tasa ITS ya abrió contratos, también pasa a los instrumentos digitales: por primera vez coloca en una misma emisión notas ordinarias y tokenizadas, títulos de deuda a corto plazo por 50 mil millones de tenge (unos $112 millones) con un plazo de 91 días. Precisamente a este segmento ITS planea entrar tras obtener las licencias de AFSA.

Análisis de Cryptalist: El lanzamiento de contratos de eventos sobre la IPO de Anthropic en Kazajistán demuestra la legitimación institucional de los mercados de predicción fuera de EE. UU. y crea un precedente de acceso regulado a instrumentos probabilísticos para los inversores de Asia Central. Sin embargo, la baja liquidez, alrededor de 18 transacciones por día, limita la aplicabilidad práctica para posiciones grandes, y la estructura binaria de pagos conlleva el riesgo de pérdida total del capital. Para los participantes institucionales, el factor clave será la transición de ITS del sandbox de AFSA a un régimen de licencia pleno y la ampliación del conjunto de contratos.