Los traders de bitcoin en Binance llevan tres meses consecutivos perdiendo en liquidaciones más que nunca desde 2021. En noviembre la tendencia se mantiene. Son pérdidas directas para quienes operan con apalancamiento, pero al mismo tiempo — una ventaja potencial para los inversores sin fondos prestados: en las fases de crecimiento, la reducción masiva del apalancamiento a menudo coincidía con la fase final de la corrección de precios.
El mercado de Ethereum también se vio afectado. En cuatro grandes exchanges, el 8 y 10 de noviembre se liquidaron longs (apuestas al alza) por $377 millones más que shorts (apuestas a la baja), y el precio de ETH cayó casi hasta los $2000. La inflación en EE. UU., que resultó superior a lo previsto, añadió presión a todo el criptomercado.
Desapalancamiento en Binance: qué significa la señal
El interés abierto en futuros de BTC en Binance cayó en menos de un mes de $10,6 mil millones a $8,8 mil millones, o un 17%. Este indicador es la suma total de posiciones abiertas en futuros, incluidas las abiertas con fondos prestados. Mientras tanto, el nivel promedio de 180 días subió de $8,4 mil millones a $8,6 mil millones, y el valor actual cayó por debajo de él.
Este escenario indica una nueva señal de desapalancamiento: los traders o cierran posiciones por sí mismos o las pierden en liquidaciones. En las fases de crecimiento, una señal similar suele aparecer cerca del final de la corrección. Un cuadro parecido se formó en junio, cuando BTC cotizaba por debajo de $60 000, — seguido de un rebote por encima de $87 000, más del 45%. En un mercado bajista, este proceso puede prolongarse durante varios meses.
La caída coincidió con grandes liquidaciones — el cierre forzoso de posiciones cuando el trader no tiene suficiente margen para cubrir las pérdidas. Los últimos tres meses han sido récord para Binance en volumen de liquidaciones desde 2021: en agosto — más de $1,4 mil millones, en septiembre — $1,1 mil millones, en octubre — $1,3 mil millones. La suma de noviembre ya superó los $520 millones, aunque la primera mitad del mes aún no ha terminado.
El pico de liquidaciones está relacionado con la baja volatilidad: algunos traders asumieron mayor riesgo para ganar con fluctuaciones débiles del precio y resultaron vulnerables a un giro. Con volúmenes de negociación bajos, aumentar posiciones por impaciencia se vuelve caro rápidamente. Al mismo tiempo, un menor número de posiciones apalancadas reduce el riesgo de liquidaciones en cadena y aumenta el papel de la demanda spot, es decir, las compras de las propias monedas, — esto hace que el mercado de bitcoin sea más resistente.
Ethereum en $2000: la mayor cantidad de longs se liquidó en Binance
La reducción del apalancamiento también afectó a Ethereum, y nuevamente los traders de Binance fueron los que más perdieron. En esta plataforma, así como en Bybit, OKX y Gate, se liquidaron posiciones largas por $376,75 millones más que cortas, el 8 y 10 de noviembre. Esta es una de las mayores olas de este tipo en casi cuatro meses, y alrededor del 65% de la diferencia correspondió a Binance.
La mayor parte del desequilibrio se formó el 8 de noviembre, cuando en los cuatro exchanges se cerraron longs por $252,6 millones más que shorts. La ventaja en Binance alcanzó los $176 millones, en Bybit — $46 millones, en OKX — $17,9 millones, en Gate — $12,7 millones. Otros $124,15 millones se añadieron el 10 de noviembre: $69 millones en Binance, $19,8 millones en OKX, $18,25 millones en Bybit y $17,1 millones en Gate. El total de Binance en dos sesiones — $245 millones, aproximadamente 1,86 veces más que el de los otros tres exchanges juntos ($131,75 millones).
Estas pérdidas coincidieron con una caída más amplia del precio de ETH desde $2450 a principios de noviembre hasta $2053 para el 12 de noviembre. El precio ahora está solo un 2,6% por encima de la marca psicológica de $2000. Se trata de la diferencia neta entre longs y shorts cerrados, no del volumen total de liquidaciones.
Qué más presionó al criptomercado en noviembre
Las liquidaciones en el criptomercado el 8 de noviembre alcanzaron los $855,69 millones, y el 90,2% de ellas correspondió a longs. Ese mismo día se registró la principal ola de liquidaciones en ETH, y el precio de BTC cayó hasta $73 708 — el mínimo desde agosto.
Los datos de inflación en EE. UU., publicados el 10 de noviembre, resultaron peores de lo previsto: los precios al consumidor en octubre subieron un 0,4% frente a las expectativas del 0,23%. En cinco minutos, en el criptomercado se cerraron forzosamente posiciones apalancadas por aproximadamente $200 millones, y ese mismo día se produjo el segundo pico de liquidaciones de longs en ETH.
Análisis de Cryptalist: La serie récord de liquidaciones en Binance refleja no tanto la debilidad del mercado como su limpieza del apalancamiento excesivo — un signo clásico de la etapa tardía de una corrección. La caída del interés abierto por debajo de la media de 180 días, manteniéndose la demanda spot, forma una base para una recuperación más sostenible. Sin embargo, con el dominio de la presión macroeconómica sobre los activos de riesgo, el giro puede prolongarse en el tiempo, y los inversores deberían evaluar la sostenibilidad del crecimiento por la recuperación de los volúmenes spot, y no por los rebotes a corto plazo.