La inversión directa de Rusia en el sector de TI de Uzbekistán se triplicó en dos años y alcanzó los 320 millones de dólares. En la república ya están abiertas las oficinas de representación de 47 empresas rusas de TI, lo que abre a los desarrolladores el acceso a pedidos de la industria y la energía; sin embargo, el volumen real de la demanda dependerá de si las autoridades del país cumplen sus planes de inversión.

Las inversiones se aceleran en el contexto de los nuevos objetivos económicos de Taskent y la reforma del mercado bursátil. Para los inversores, esto significa la aparición de nuevos instrumentos y futuras colocaciones de empresas estatales, aunque parte de las reformas por ahora existe solo en el papel.

Para qué necesita la industria de Uzbekistán la IA

El volumen del comercio de soluciones digitales y tecnologías de inteligencia artificial (IA) al cierre de 2025 aumentó un 64%, hasta los 210 millones de dólares. La digitalización de la producción y la implementación de la IA figuran entre las direcciones prometedoras de la cooperación entre ambos países: la demanda de este tipo de desarrollos crece a medida que se desarrolla la industria uzbeka.

Un ejemplo ilustrativo es la Planta Metalúrgica y Minera de Almalyk (AGMK). El sistema de IA en el centro de gestión digital de la planta controla los procesos en tres fábricas de enriquecimiento de cobre y analiza datos de más de 20 000 unidades de equipos.

La planta ya ha implementado más de 70 proyectos en el marco de la estrategia «AGMK Digital — 2030». Tras la implementación del «Yacimiento Digital», la vida útil de los neumáticos de los camiones mineros aumentó un 14%, y el sistema traza rutas óptimas de excavación; para el minero esto supone un ahorro directo: los neumáticos hay que cambiarlos con menos frecuencia.

Los ingenieros rusos pueden ofrecer sus propios desarrollos a las empresas uzbekas y al sector energético. Uzbekistán tiene previsto invertir más de 4 000 millones de dólares en el complejo energético en los próximos cinco años, lo que creará oportunidades adicionales para la cooperación en digitalización e IA. Para las empresas rusas de TI, este es un mercado potencial, aunque por ahora se trata de planes, no de contratos.

Taskent apuesta por la tecnología y el capital extranjero

El 10 de noviembre, el presidente de Uzbekistán, Shavkat Mirziyóyev, firmó el decreto «Sobre las medidas para la implementación de los programas nacionales dirigidos a ensalzar el honor y la dignidad de la persona». El documento define las direcciones clave del desarrollo del país para los próximos años, y uno de los siete programas nacionales está dedicado a la economía de altas tecnologías y al crecimiento de la productividad laboral.

El Gobierno debe establecer una trayectoria anual según la cual el PIB crecerá hasta los 300 000 millones de dólares para 2030, y en términos per cápita superará los 10 000 dólares en diez años. Para estos objetivos, las autoridades prevén atraer 450 000 millones de dólares de inversión extranjera en una década. El Ministerio de Inversiones, Industria y Comercio debe elaborar, antes de junio de 2027, una nueva estrategia de atracción de capital extranjero con énfasis en tecnologías modernas y proyectos de alto rendimiento.

Otro objetivo es crear 2 millones de empleos de alto rendimiento en la industria para 2030. El Gabinete de Ministros está obligado a aprobar los criterios de dichos empleos, contabilizar su número al 1 de octubre de 2026 y distribuir los nuevos indicadores objetivo por años, regiones y sectores. Alcanzar estos objetivos sin automatización de la producción será difícil, por lo que la demanda de soluciones como las implementadas en AGMK podría crecer.

El mercado bursátil de Uzbekistán se prepara para la afluencia de capital

Las autoridades preparan de antemano la base jurídica para el dinero extranjero: el proyecto de ley «Sobre el mercado de capitales» superó la primera lectura en el Oliy Majlis. El documento abrirá a los inversores el acceso a derivados y bonos islámicos sukuk, y los beneficios fiscales para bonos y sukuk se prolongarán hasta 2038, pero por ahora no se ha aprobado definitivamente.

La bolsa «Toshkent» calcula desde el 10 de noviembre una línea de índices Uzbekistan Prime Index (UPI) en lugar del anterior UCI, para que a los extranjeros les resulte más fácil comparar el mercado local con otros. En la línea solo entran empresas rentables que tienen al menos un 5% de sus acciones en libre circulación, y sobre la base del UPI se planea crear fondos cotizados (ETF).

La oferta de acciones también se ampliará: cinco empresas estatales, entre ellas Uzbekistan Airways, «Uzbekhydroenergo» y Uzpromstroybank (SQB), planean salir a bolsa en 2027–2028.

Análisis de Cryptalist: El crecimiento de las inversiones rusas en TI en Uzbekistán, que se triplicaron, refleja un cambio estructural: la república se está convirtiendo en un centro regional de digitalización de la industria y la IA, atrayendo capital de mercados vecinos en el contexto de sus propios y ambiciosos objetivos de PIB e inversión extranjera. Para los inversores institucionales, el indicador clave no será el volumen de los programas anunciados, sino la ejecución real de las reformas del mercado bursátil y el lanzamiento de las IPO de las empresas estatales en 2027–2028; precisamente estos acontecimientos determinarán si la retórica política se convierte en un mercado de capitales líquido y atractivo.