Los inversores rusos en la «Bolsa SPB» a partir del 17 de noviembre obtienen la posibilidad de operar con contratos sobre acciones de Apple, Enphase Energy y SolarEdge sin adquirir los títulos en sí. El instrumento abre acceso en rublos al movimiento de precios de las compañías estadounidenses, sin embargo, con un pronóstico erróneo la posición puede generar pérdidas.

Las operaciones con los nuevos instrumentos se realizarán sin comisión bursátil, pero por el traslado de la posición al día siguiente habrá que pagar. Los inversores que apuesten a la caída deben tener en cuenta también los dividendos: se les descontará la totalidad del pago, mientras que por las apuestas a la subida solo se acreditará el 70%.

Cómo funcionarán los neoactivos sobre Apple

Los neoactivos recibirán los tickers AAPLperp (Apple), ENPHperp (Enphase Energy) y SEDGperp (SolarEdge). Apple representa la electrónica de consumo y los servicios digitales, mientras que Enphase Energy y SolarEdge — la energía solar.

Tales contratos permiten ganar con el cambio de valor de las acciones extranjeras sin comprarlas, y el inversor no se convierte en propietario de los títulos. Cada contrato corresponde a una acción de la compañía. El precio se indica en dólares estadounidenses, y las liquidaciones se realizan en rublos, por lo que el resultado final también puede verse afectado por el tipo de cambio del dólar.

Los dividendos de los neoactivos se contabilizan de forma asimétrica: a los titulares de posiciones largas (apuesta a la subida) se les acredita el 70% del pago declarado, mientras que a los tenedores de posiciones cortas (apuesta a la caída) se les descuenta el 100%. El 30% restante se retiene para el pago de impuestos en EE. UU.

La bolsa no cobra comisión por las operaciones, pero aplica una tarifa por el traslado de la posición abierta al siguiente día calendario, por lo que el mantenimiento prolongado resulta más costoso que las operaciones intradía. Como garantía, los inversores pueden utilizar rublos o valores. Las negociaciones se realizan a diario: entre semana de 07:00 a 00:00 hora de Moscú, en fines de semana y festivos — de 10:00 a 00:00 hora de Moscú.

La línea crece junto con la demanda

Esta es ya la segunda ampliación de la línea en noviembre: el 3 de noviembre la bolsa anunció el lanzamiento de neoactivos sobre acciones de NVIDIA, Alphabet, Oracle, McDonald's y otras seis compañías. El número de tales contratos sobre valores globales e índices de criptomonedas alcanzó entonces los 75, y ocho de cada diez novedades correspondieron al sector tecnológico, al que también pertenece Apple.

La ampliación coincidió con un repunte de la demanda: el 5 de noviembre el volumen diario de negociación de neoactivos batió un récord y ascendió a 78,4 mil millones de rublos, lo que supone un 31,3% más que el máximo del 23 de octubre. Los contratos sobre BTC, ETH, AMD, Circle y NVIDIA se situaron entre los 15 más negociados, es decir, la demanda se concentra principalmente en criptomonedas y compañías tecnológicas.

El rápido crecimiento tiene su lado negativo: en octubre el volumen de negociación total de la bolsa aumentó un 3,7%, hasta 970,39 mil millones de rublos, pero todo el incremento lo aportaron precisamente los neoactivos. La negociación de valores clásicos se redujo un 5,9% en el mes, y ante una disminución del interés por las criptomonedas la plataforma podría perder la mayor parte de su volumen de negociación.

Análisis de Cryptalist: El lanzamiento de neoactivos sobre Apple consolida la tendencia hacia la tokenización del acceso a activos tradicionales y amplía el instrumental de los inversores en rublos sin acceso directo a los mercados extranjeros. Sin embargo, la concentración del volumen de negociación en contratos sintéticos y la asimetría en los cálculos de dividendos elevan los riesgos para los participantes minoristas. La sostenibilidad del modelo de la «Bolsa SPB» dependerá de la capacidad de diversificar la demanda más allá de las criptomonedas y del sector tecnológico.