El sector de las criptomonedas en Kazajistán se enfrenta a un obstáculo sistémico que no se encuentra en el plano de los reguladores, sino dentro del sistema bancario. Los grandes bancos comerciales prefieren atender a los exchanges de criptomonedas extranjeros, mientras que una parte significativa de ellos se niega a reconocer las licencias del Banco Nacional y exige permisos adicionales del Centro Financiero Internacional «Astana» (AIFC). Para los actores locales, esto se traduce en prolongadas aprobaciones y un crecimiento contenido, y para los usuarios, en una reducción del número de servicios legales para el intercambio de activos digitales por moneda fiduciaria.
Dónde pierde tiempo el negocio cripto
Las primeras barreras surgen ya en la etapa de conexión de proveedores globales de liquidez, es decir, empresas que garantizan a los exchanges un volumen suficiente de órdenes de compra y venta. La colaboración con ellos requiere el registro de contratos de divisas, sin embargo, los bancos asumen con renuencia la responsabilidad asociada. Solo las aclaraciones del equipo del Banco Nacional permitieron desbloquear el proceso.
Muchos bancos ni siquiera respondieron a las solicitudes de las empresas cripto kazajas, aunque con algunos de ellos el negocio ya opera. Las grandes entidades de crédito demuestran una excesiva lentitud, y las aprobaciones consumen considerables recursos y tiempo. Las entidades de crédito a menudo no reconocen la licencia del Banco Nacional e insisten en obtener el permiso del AIFC.
Apertura regulatoria frente al cumplimiento bancario
Los reguladores kazajos siguen abiertos al sector, sin embargo, los estrictos controles internos en los bancos comerciales —el riguroso control de clientes y operaciones— siguen siendo el principal factor disuasorio. Resulta revelador que los organismos locales se distingan favorablemente por su apertura en comparación con los reguladores de todo el mundo, que hoy compiten por proyectos fintech. Al mismo tiempo, existen casos de éxito: las primeras pruebas de la pasarela cripto-fiat —un servicio de intercambio de criptomonedas por dinero convencional y viceversa— ya se han realizado con el Bank CenterCredit (BCC), y la compañía mantiene negociaciones con otros bancos para perfeccionar el modelo dentro del país y luego salir a mercados extranjeros.
Cómo las autoridades configuran las reglas del mercado
El problema de las reglas dispersas ya ha sido reconocido al más alto nivel: el jefe del Banco Nacional, Timur Suleimenov, calificó la situación como un «zoológico de reguladores» y prometió preparar una estrategia común de desarrollo del mercado. Para las empresas cripto, esto es una oportunidad para que los bancos dejen de dividir las licencias en «correctas» e «incorrectas», sin embargo, hasta mediados de 2027 los participantes del mercado tendrán que operar bajo las reglas anteriores.
La filial del holding fintech OSON obtuvo recientemente el permiso del AIFC que muchos bancos exigen a las empresas cripto, y planea lanzar pagos y transferencias con activos digitales. Sin embargo, la licencia opera en modo de prueba del sandbox fintech, por lo que los nuevos productos, incluidas las transferencias en stablecoins, siguen siendo planes por ahora. Paralelamente, se endurece el control sobre las grandes sumas: la Agencia de Regulación y Desarrollo del Mercado Financiero (ARDFM) obligó a los brókers a verificar a los ciudadanos que compren más de $3 millones en moneda no bancaria al día, y a las empresas con compras superiores a $10 millones. La medida afecta al mercado de valores, no a las criptomonedas, pero su ejemplo muestra por qué los bancos comerciales actúan con cautela: el regulador exige rastrear con mayor rigor los grandes flujos de divisas.
Análisis de Cryptalist: La limitación clave para el mercado cripto de Kazajistán no es de carácter legislativo, sino operativo: el cumplimiento bancario desempeña de facto el papel de regulador informal. Mientras no aparezca una estrategia única y una licencia reconocida por los bancos, los actores locales perderán en velocidad frente a las plataformas extranjeras, y el sector permanecerá en modo de pilotos puntuales. Para los inversores institucionales, esto es una señal de mayor riesgo país y de que el escalamiento del sector depende de la armonización de los requisitos del Banco Nacional, el AIFC y los bancos comerciales.