McGlone: Bitcoin y el oro se preparan para un desenlace: el mercado está al borde de una elección histórica
El panorama macroeconómico que veo hoy se asemeja a una cuerda tensa. Mike McGlone, estratega senior de materias primas de Bloomberg Intelligence, sugiere que nos estamos acercando a un desenlace. Según su evaluación, el sobrecalentado mercado bursátil estadounidense alcanza un 10 sobre 10 como impulsor de inflación o deflación, y esto podría ser una "señal de final de partida".
McGlone vincula el escenario actual con el contexto político: la asequibilidad de la vida se ha convertido en uno de los temas principales de las elecciones, se avecinan las elecciones de medio término en EE. UU., y la inflación sigue siendo un obstáculo clave para el gobierno en funciones. Esto no es solo un análisis técnico, sino un cambio fundamental.
¿Qué muestran los gráficos?
Según McGlone, el oro y Bitcoin (BTC) en 2026, al parecer, "han realizado reversiones a la media", y esto podría significar que los activos beta serán los siguientes. En el gráfico anual del rendimiento total de los bonos del Tesoro de EE. UU. de Bloomberg, probablemente se esté formando un suelo desde los mínimos de aproximadamente 1983 en relación con el metal precioso. Bitcoin, por su parte, ha perdido alrededor del 50% desde su pico de 2025 cerca de los $126,000.
Solo falta un retroceso moderado hacia los valores medios en la relación S&P 500/PIB: este indicador se mantiene en el nivel más alto para final de año desde 1928. Para que Bitcoin se recupere y el oro no se abarate más frente a los bonos del Tesoro, según McGlone, el mercado bursátil estadounidense quizás deba seguir subiendo, superando los extremos históricos.
Relación oro/bonos en un extremo histórico
Un panorama similar describe el proyecto analítico Quant & Algorithmic. La relación entre el oro y los bonos del Tesoro de EE. UU. muestra la segunda desviación histórica más grande respecto a su línea de tendencia cuadrática. Solo se registró un valor más alto una vez: en agosto de 2011. En ese entonces, la combinación de la crisis de deuda en EE. UU. y la rebaja de la calificación crediticia del país impulsó al oro a niveles récord.
El metal precioso y los bonos han llegado a posiciones extremas entre sí, y la historia muestra que tales desviaciones no duran mucho. La lógica de McGlone se reduce a que el desenlace depende del mercado bursátil estadounidense: mientras siga subiendo por encima de las normas históricas, Bitcoin tiene una oportunidad de recuperación y el oro tiene menos motivos para caer frente a los bonos.
Mi perspectiva experta: El escenario de McGlone es un clásico "modo de espera" para los activos de riesgo. Si el mercado bursátil continúa ignorando los desequilibrios fundamentales, Bitcoin podría recibir un viento a favor. Pero si la inflación se acelera nuevamente, el oro se convertirá en el único refugio, y BTC corre el riesgo de quedar atrapado entre dos polos. Los inversores deberían prepararse para una alta volatilidad en los próximos trimestres.