Макрорынок на пороге развязки: Золото и биткоин развернулись к среднему
El panorama macroeconómico muestra señales de un desenlace inminente. El sobrecalentado mercado bursátil estadounidense, que considero un motor clave tanto de la inflación como de la deflación, se encuentra en niveles críticamente altos. El mercado de acciones de EE. UU. alcanza ahora un 10 sobre 10 en la escala de riesgo, y esto podría ser la «señal del final del juego» que estábamos esperando.
El escenario actual está intrínsecamente ligado al contexto político. La asequibilidad de la vida se ha convertido en un tema central de la campaña electoral en EE. UU., y la inflación sigue siendo el principal obstáculo para el gobierno en funciones. En estas condiciones, los mercados comienzan a buscar un nuevo equilibrio.
Qué muestran los gráficos: un retroceso hacia la media
Mi análisis confirma que el oro y Bitcoin (BTC) en 2026 parecen haber retrocedido hacia valores medios. Esta es una señal clásica de que el siguiente movimiento podría ser un desplazamiento de los activos beta. En el gráfico anual del índice de rendimiento total de los bonos del Tesoro de EE. UU. de Bloomberg, vemos que probablemente está tocando fondo con mínimos cercanos a los de 1983 en relación con el metal precioso. Bitcoin, por su parte, ya ha perdido alrededor del 50% desde su pico de 2025 cerca de los $126,000.
Solo falta un retroceso moderado hacia valores medios en la relación S&P 500/PIB: este indicador se mantiene en su nivel más alto para fin de año desde 1928. Para la recuperación de Bitcoin y evitar una fuerte caída del oro frente a los bonos del Tesoro, según mi evaluación, es posible que el mercado de acciones de EE. UU. deba seguir subiendo, superando los extremos históricos.
Relación oro/bonos del Tesoro en un extremo histórico
Mi análisis de datos describe un panorama similar: la relación oro/bonos del Tesoro de EE. UU. muestra la segunda desviación histórica más grande de su línea de tendencia cuadrática. Un valor más alto solo se registró una vez: en agosto de 2011. En ese entonces, la combinación de la crisis de deuda en EE. UU. y la rebaja de la calificación crediticia del país impulsó el oro a niveles récord.
El metal precioso y los bonos han llegado a posiciones extremas el uno respecto al otro, y la historia muestra que tales desviaciones no duran mucho. La lógica es simple: el desenlace depende del mercado de acciones de EE. UU. Mientras este suba por encima de las normas históricas, Bitcoin tiene una oportunidad de recuperarse y el oro tiene menos razones para caer frente a los bonos.
Comentario de Cryptalist: Estamos presenciando un escenario clásico de «regresión a la media». El sobrecalentado mercado de acciones de EE. UU. actúa simultáneamente como combustible y freno para las criptomonedas. En las próximas semanas, espero una volatilidad elevada: si el S&P 500 continúa asaltando máximos históricos, Bitcoin podría recibir un fuerte viento de cola para rebotar desde los niveles actuales. Sin embargo, cualquier indicio de un giro en el mercado bursátil se convertirá en un detonante para una corrección profunda tanto en el oro como en BTC. Los inversores deben prepararse para los vaivenes.