El 17 de junio es un punto de inflexión para Bitcoin: qué esperar de la primera reunión de la Reserva Federal bajo el liderazgo de Warsh
La reunión de la Reserva Federal del 17 de junio, la primera presidida por Kevin Warsh, promete ser un momento clave para el mercado de criptomonedas. Aunque no se espera una reducción de la tasa de interés clave, la retórica del regulador y el contexto macroeconómico podrían marcar la dirección de Bitcoin en las próximas semanas.
La inflación en EE. UU., según los datos recientes del IPC del 10 de junio, se aceleró inesperadamente hasta el 4,2%, la primera vez desde mayo de 2023. En ese entonces, el indicador disminuía de manera constante, pero ahora muestra un aumento. El principal impulsor de este repunte son los altos precios del petróleo, que se mantienen por encima del nivel doloroso para el mercado en medio de la escalada entre EE. UU. e Irán.
Contexto macroeconómico: petróleo y geopolítica
Mientras tanto, el acuerdo discutido para resolver el conflicto con Irán parece más una capitulación de Washington. En un memorando de 14 puntos publicado por una agencia iraní, Teherán mantiene su programa nuclear, su arsenal de misiles y el control del Estrecho de Ormuz, a cambio de la liberación de 24 mil millones de dólares y el levantamiento de sanciones. Para los mercados, la firma podría generar un optimismo a corto plazo, pero es probable que el capital grande tome ganancias con las noticias.
El punto clave es el petróleo. Si se abre el Estrecho de Ormuz y los precios bajan, la presión inflacionaria se aliviará y la situación podría cambiar drásticamente. Por ahora, vemos que el regulador tiene que equilibrar entre una retórica dura y un alivio técnico.
Escenario de Warsh: palabras duras, acciones suaves
En esta reunión, la probabilidad de una reducción de tasas se estima en un 5%. Un alivio brusco con una inflación superior al 4% convertiría a Warsh en un "títere de la Casa Blanca" y provocaría un aumento en los rendimientos de los bonos. Por lo tanto, el escenario más probable es: retórica dura en palabras con un alivio técnico en los hechos. Se trata de cambiar la estructura del balance de la Fed mediante la venta de bonos a corto plazo y la compra de bonos a largo plazo, lo que reduce los rendimientos sin activar la imprenta.
El día de la reunión, se espera un movimiento falso a la baja (menos 1,5–2% en el S&P 500) debido al tono agresivo de la conferencia de prensa, seguido de una recuperación hacia valores neutrales o ligeramente positivos al cierre.
Pronóstico de tasas y Bitcoin
Después: julio, una pausa con tono agresivo; septiembre, preparación del mercado para la normalización (probabilidad de reducción del 35–40% con una inflación de alrededor del 3,7–3,8%); diciembre, la primera reducción de 25 puntos básicos con una probabilidad del 60–65%. La probabilidad general de al menos una reducción para fin de año es del 60%, y la de un aumento es prácticamente nula. El principal riesgo es una nueva escalada en Oriente Medio y el petróleo por encima de los 100 dólares.
Bitcoin, según datos históricos, reacciona de manera extremadamente volátil a las reuniones de la Fed: en las últimas cinco reuniones hubo tres caídas y dos subidas. Después de probar la zona de los 60,000 dólares, el activo comenzó a recuperarse. Mantener el nivel de 62,000 dólares abrió el potencial de un movimiento hacia los 67,000 dólares en las próximas semanas. Sin embargo, esto es más un rebote local que un cambio de tendencia. Según los ciclos históricos, el fondo del mercado podría formarse más cerca del otoño.
Mi opinión experta: La situación actual se asemeja a un juego del gato y el ratón entre el mercado y la Fed. Bitcoin aprovecha la pausa en el endurecimiento para un rally local, pero los riesgos fundamentales (inflación, geopolítica y alto costo del capital) no han desaparecido. Los inversores deben estar preparados para una mayor volatilidad en las próximas 48 horas, pero no confundir un rebote a corto plazo con el inicio de un nuevo ciclo alcista.