OpenAI registró una pérdida récord de $38,5 mil millones: los gastos en la carrera de la IA se dispararon a las nubes
Los resultados financieros de OpenAI para 2025 sorprenden incluso a los inversores más experimentados. Según los documentos auditados que he analizado, la pérdida neta de la empresa alcanzó la astronómica cifra de 38.500 millones de dólares. En comparación, en 2024 esta cifra era de solo 5.090 millones de dólares, es decir, las pérdidas se multiplicaron casi por ocho. Las cifras hablan por sí solas, y detrás de ellas se esconde la dura realidad de la carrera armamentística en el ámbito de la inteligencia artificial.
Los ingresos crecen, pero los gastos lo devoran todo
Por un lado, los ingresos de OpenAI son realmente impresionantes: pasaron de 3.700 millones de dólares en 2024 a 13.070 millones en 2025. Sin embargo, los gastos operativos crecieron aún más rápidamente, de 12.480 millones a 34.000 millones de dólares. La principal partida de gastos fue la investigación y el desarrollo, con 19.180 millones de dólares. El costo de los ingresos «se comió» otros 7.500 millones, mientras que ventas y marketing absorbieron 5.730 millones. Como resultado, la pérdida operativa aumentó de 8.780 millones a 20.920 millones de dólares.
Un punto clave que quiero destacar: 2025 fue un año de transición para OpenAI, pasando de una estructura sin fines de lucro a una comercial. Esto provocó una pérdida única de 41.550 millones de dólares debido a la revalorización de instrumentos convertibles y warrants. Sin considerar estas partidas «contables», la pérdida neta habría sido aún mayor: 60.350 millones de dólares. La empresa logró «suavizarla» hasta 38.530 millones excluyendo 17.870 millones correspondientes a participaciones no controladoras.
Microsoft recibió 17.200 millones de dólares de OpenAI
También es curiosa la dinámica de las liquidaciones con el socio clave, Microsoft. Durante 2025, OpenAI pagó al gigante tecnológico 10.590 millones de dólares en concepto de «investigación y desarrollo» (probablemente por el alquiler de potencia informática para entrenar modelos). Otros 6.047 millones se destinaron al costo de los ingresos, 527 millones a ventas y marketing, y 42 millones a gastos administrativos. Total: 17.200 millones de dólares.
A finales de año, las obligaciones de OpenAI con Microsoft ascendían a 3.640 millones de dólares, más deudas a corto y largo plazo. Los activos de la empresa superaron los 50.000 millones de dólares, casi la mitad en efectivo. En 2025, SoftBank pagó a OpenAI 867 millones de dólares y Microsoft, 303 millones.
Mi análisis: Estas cifras revelan un problema fundamental de toda la industria de la IA. Crear modelos avanzados requiere inversiones colosales en centros de datos y chips, que por ahora superan con creces los ingresos. OpenAI ya tiene contratados unos 600.000 millones de dólares en gastos futuros de infraestructura. La principal fuente de pérdidas no son los salarios de los científicos, sino el costo de atender miles de millones de consultas diarias en chips costosos. El mercado claramente subestima la magnitud del gasto de capital necesario para monetizar la IA a largo plazo.