SpaceX en Nasdaq: +32% en dos días y una nueva ola de euforia en torno a los ETF de crédito
El mercado observa el fenomenal inicio de la negociación de las acciones de SpaceX (SPCX) en el Nasdaq. En solo dos días después de su histórica salida a bolsa, las cotizaciones se dispararon un 32% con respecto al precio de la OPI de $135, alcanzando la marca de $178. Además, el lunes se registró un pico a corto plazo en $192, lo que solo confirma la increíble demanda por parte de inversores minoristas e institucionales.
La propia salida a bolsa se convirtió en la más grande de la historia mundial: la empresa recaudó aproximadamente $75 mil millones, más del doble del récord de Saudi Aramco en 2019. El libro de órdenes se sobresuscribió más de tres veces incluso antes del inicio oficial de la negociación; los inversores presentaron solicitudes por aproximadamente $250 mil millones. Goldman Sachs actuó como organizador.
La capitalización de mercado de SpaceX después de la cotización se estima en aproximadamente $2,3 billones. Esto coloca automáticamente a la empresa en la lista de los activos públicos más caros del mundo, y Elon Musk, aunque sea sobre el papel, mantiene su estatus de billonario.
Ola de ETF apalancados: los emisores se apresuran a ocupar el nicho
En medio de la euforia, los emisores de fondos cotizados en bolsa (ETF) apalancados han comenzado a lanzar masivamente instrumentos vinculados a SPCX. Ya el lunes, GraniteShares presentó el 2x Long SpaceX Daily ETF (SPAL) y el 2x Short (SNK). Defiance, por su parte, lanzó al mercado una estrategia de doble largo (SPCU). La comisión de SPAL es del 1,50%, y el propio fondo recalcula sus posiciones a diario, lo que lo convierte en un instrumento exclusivamente a corto plazo.
En total, antes del lanzamiento, los reguladores recibieron alrededor de 25 solicitudes para instrumentos relacionados con SpaceX. Gigantes como ProShares, Direxion y Leverage Shares también se unieron a la carrera. A modo de comparación: el fondo SPCL de Defiance, lanzado anteriormente, registró un volumen de negociación de aproximadamente $10 millones en su primer día y subió alrededor de un 46% hasta el momento en que el propio SPCX salió al mercado. Estas cifras demuestran claramente cuán agresivamente los inversores privados están dispuestos a apostar por acciones individuales.
Sin embargo, no todos los fondos están orientados a la especulación a corto plazo. ARK Invest informó que ahora mantiene SPCX en cuatro ETF activos: ARKX, ARKQ, ARKK y ARKW. La empresa adquirió alrededor de 3,3 millones de acciones por aproximadamente $444 millones durante el debut. A finales de mayo, la participación de SpaceX en ARK Venture Fund alcanzó el 11,38%, convirtiéndose en la posición más grande del fondo.
Mi análisis: El crecimiento actual de SPCX es un efecto clásico de escasez y sobresuscripción, que desaparecerá rápidamente tan pronto como salga al mercado un volumen adicional de acciones. Los instrumentos apalancados aquí son un juego con fuego: debido al recálculo diario de posiciones, incluso si el activo subyacente sube a largo plazo, se puede obtener una pérdida. Los inversores que no estén preparados para una volatilidad diaria del 10-15% deberían esperar a que se estabilice y entrar a través de ETF clásicos, no mediante productos 2x.