El despegue récord de SpaceX: +32% en dos días y una ola de ETF de crédito sobre SPCX
La situación en el mercado de acciones de SpaceX (SPCX) se está volviendo verdaderamente histórica. En solo dos días de negociación tras la mayor OPV de la historia, el precio de los títulos se disparó un 32% respecto al precio de colocación, alcanzando los $178.
Recordemos que la oferta pública inicial se realizó el 12 de junio a un precio de $135 por acción. La empresa recaudó aproximadamente $75 mil millones, más del doble del récord anterior establecido por Saudi Aramco en 2019 ($29,4 mil millones). Goldman Sachs actuó como organizador. Desde el inicio, el libro de órdenes se sobresuscribió más de tres veces: los inversores presentaron solicitudes por unos $250 mil millones, lo que refleja un enorme revuelo.
Dinámica y capitalización
El viernes después de la colocación, SPCX saltó un 19% hasta $160,95, y el lunes continuó la subida, alcanzando los $192 antes de estabilizarse en $178. Así, la capitalización de mercado de SpaceX tras su salida al Nasdaq se estima en unos $2,3 billones. Esto sitúa a la empresa a la par de las mayores corporaciones públicas del mundo, y Elon Musk mantiene formalmente su estatus de billonario.
La pregunta clave ahora es: ¿refleja esta segunda ola de compras una demanda real y sostenible, o solo queda espuma especulativa en el mercado tras la sobresuscripción récord?
Apalancamiento para todos los interesados
Los emisores de ETF no tardaron en reaccionar al bombo. Ya el lunes, GraniteShares lanzó los fondos cotizados 2x Long SpaceX Daily ETF (SPAL) y 2x Short (SNK). Casi al mismo tiempo, Defiance sacó al mercado su estrategia de largo doble (SPCU). La comisión de SPAL es del 1,50%, y el instrumento recalcula posiciones diariamente: está diseñado exclusivamente para negociación a corto plazo, no para inversiones a largo plazo.
A la carrera se unieron actores experimentados como ProShares, Direxion y Leverage Shares. En total, antes del lanzamiento, los reguladores recibieron unas 25 solicitudes para instrumentos vinculados a SpaceX. En comparación, el fondo SPCL de Defiance registró un volumen de negociación de unos $10 millones en su primer día y subió aproximadamente un 46% hasta que el propio SPCX salió al mercado.
Estas cifras muestran claramente la rapidez con la que los inversores minoristas están dispuestos a apostar agresivamente por acciones individuales. Sin embargo, hay que recordar: debido al recálculo diario de posiciones, estos fondos pueden generar pérdidas incluso si SPCX sube a largo plazo. El riesgo aumentará notablemente cuando salgan más acciones al mercado en las próximas semanas.
Estrategias a largo plazo: ARK Invest apuesta fuerte
Al mismo tiempo, algunos fondos centrados en SpaceX no están orientados a especulaciones a corto plazo. ARK Invest informó que ahora mantiene SPCX en cuatro ETF activos: ARKX, ARKQ, ARKK y ARKW. Esto ocurrió tras su primera inversión a través del fondo cerrado ARK Venture Fund ya en 2023.
La gestora adquirió alrededor de 3,3 millones de acciones por aproximadamente $444 millones durante el debut de SPCX. A finales de mayo, la participación de SpaceX en ARK Venture Fund alcanzó el 11,38%, convirtiéndose en la mayor posición del fondo.
Mi comentario: El crecimiento de SpaceX del 32% en dos días es, sin duda, un resultado impresionante, pero se debe en gran medida a una escasez artificial de liquidez y a la sobresuscripción. En cuanto lleguen acciones adicionales al mercado (vencimiento del lock-up), podríamos ver una corrección. Los especuladores a corto plazo con apalancamiento corren el riesgo de quedar en una posición vulnerable. Sin embargo, para inversores a largo plazo como ARK, la valoración actual de $2,3 billones podría estar justificada, dada la posición de monopolio de SpaceX en la industria espacial y sus contratos con la NASA y el Pentágono.