Las ballenas de Ethereum han acumulado $950 millones en ETH: ¿Se está formando un suelo o es una trampa?
El precio de Ethereum (ETH) rebotó un 22% desde el mínimo de junio, consolidándose por encima de la línea de tendencia clave de los inversores institucionales. Este repunte coincidió con la reanudación de las entradas en los ETF al contado de ETH, que hasta entonces habían registrado salidas de fondos durante semanas. En este contexto, los grandes tenedores continuaron acumulando activamente la criptomoneda incluso durante la caída, como lo confirman los datos recientes en cadena. Sin embargo, el rápido crecimiento del volumen de fondos prestados hace dudar de la estabilidad del éxito.
Ethereum vuelve a mantener la línea VWAP mensual
A mediados de junio, concretamente el día 14, el tipo de cambio de Ethereum superó la línea VWAP mensual. Este precio promedio ponderado por volumen sirve para los grandes actores como un parteaguas entre las etapas de acumulación y distribución de activos. Las rupturas previas de este indicador llevaron a resultados similares. Por ejemplo, tras la salida por encima de la VWAP en abril, la moneda se encareció un 19%, y la ruptura de mayo trajo un crecimiento más modesto del 7%. Es notable que en ambos casos, unos días después de la ruptura, se reanudó la entrada de capital en los ETF al contado. Esta dinámica indica que los institucionales comienzan a comprar activamente ante los primeros signos de una tendencia alcista.
Los flujos de los ETF al contado vuelven a ser positivos tras una dura racha
El cambio de sentimiento ocurrió en un momento muy oportuno. Literalmente, al día siguiente de que el tipo de cambio se consolidara por encima de la línea VWAP, el 15 de junio, la entrada neta en los ETF al contado de ETH fue de $22,5 millones. Este resultado positivo interrumpió una racha de caídas extremadamente dolorosa. El caso es que, en el período del 11 de mayo al 12 de junio, las salidas de capital se registraron casi a diario, con la excepción de solo dos sesiones de negociación. En comparación, a principios de mayo la situación parecía mucho mejor: el 1 de mayo los fondos atrajeron $101 millones, y el 5 de mayo, otros $98 millones. Por el momento, el volumen total de activos netos bajo gestión se acerca a la marca de $10,04 mil millones.
Las ballenas continúan comprando, los signos de capitulación disminuyen
Los grandes inversores comenzaron a acumular monedas incluso antes de que el gráfico cruzara la línea VWAP. Las ballenas aumentaron sistemáticamente sus posiciones, ignorando por completo la caída local de los precios. Según información de los analistas de Santiment, desde el 10 de junio, los saldos de las billeteras millonarias crecieron de 124,85 millones de ETH a 125,4 millones de ETH. Así, en solo una semana, compraron monedas por un valor total de aproximadamente $950 millones. Paralelamente, las métricas en cadena registraron una disminución en la actividad de los vendedores. El pánico masivo en el mercado cesó alrededor del 7 de junio, cuando la moneda tocó un mínimo local. Fue entonces cuando el indicador de cambio neto de posiciones en los exchanges entró en zona negativa, señalando una salida de monedas de las plataformas de negociación. Este comportamiento de los inversores indica una transferencia de criptomonedas a billeteras frías para su almacenamiento a largo plazo. Como resultado, se formó una escasez de vendedores en el mercado, lo que generalmente presagia un pronto cambio de tendencia.
Niveles clave de Ethereum
En este momento, Ethereum se cotiza en torno a los $1,771, manteniéndose por encima de la VWAP mensual, que se sitúa en el nivel de $1,705. Desde principios de junio, la moneda ha aumentado aproximadamente un 22% desde su mínimo de $1,507, pero esto sigue siendo insuficiente para una reversión definitiva. Para confirmar la tendencia alcista, los compradores necesitan cerrar una vela diaria por encima de la resistencia de $1,851. Esto permitiría que el activo regrese a su rango de negociación anterior. El principal peligro ahora radica en el apalancamiento excesivamente alto. El interés abierto total en futuros de ETH se disparó de $8,86 mil millones a $9,96 mil millones, y en su punto máximo superó los $10,27 mil millones. Por lo general, un soporte confiable para el crecimiento solo se forma después de la liquidación completa de las posiciones apalancadas excesivas. Ahora, sin embargo, observamos el proceso inverso: el interés abierto crece junto con el precio. Los largos sobrecargados pueden provocar una ola de cierres forzados ante el más mínimo movimiento a la baja, por lo que aún es pronto para hablar del fin de la capitulación.
Mi análisis: La acumulación de $950 millones en ETH por parte de las ballenas es una señal alcista poderosa, que indica la fe de los grandes actores en el potencial a largo plazo del activo. Sin embargo, el creciente interés abierto en medio de la recuperación del precio crea una estructura extremadamente vulnerable. Si ETH no logra superar con confianza el nivel de $1,851, corremos el riesgo de ver una corrección brusca que liquidará el apalancamiento excesivo y, posiblemente, llevará a probar los mínimos en torno a los $1,500. El verdadero suelo se confirmará solo después de que el mercado "se deshaga" del sobrecalentamiento de los derivados.