Declive de la fiebre de los memes: la actividad en Pump.fun se desploma, el interés se desplaza hacia los futuros
La plataforma Pump.fun, que alguna vez fue el epicentro de las memecoins, muestra un marcado enfriamiento. Las métricas clave del protocolo —desde el número de lanzamientos diarios de tokens hasta las comisiones generadas— han ido disminuyendo constantemente desde agosto. Esto es un reflejo directo de que la burbuja del trading de memes, alimentada por dinero fácil, comienza a desinflarse.
Según datos del panel analítico de Dune, la proporción de tokens que completaron con éxito la curva de vinculación (bonding curve) cayó a un catastrófico 0,16% en junio. En comparación, en el pico de popularidad en marzo, este indicador superaba el 2%. Una caída de más de 12 veces es una señal clara de que la «fábrica» ha dejado de producir proyectos exitosos. El número total de monedas creadas diariamente se redujo un 30% en comparación con los valores de primavera.
Los indicadores financieros de la plataforma no son menos desalentadores. Los ingresos diarios de Pump.fun se desplomaron de $2 millones en enero a unos modestos $800,000. Los volúmenes de negociación diarios cayeron cuatro veces, de $400 millones a $100 millones. Lógicamente, en medio de la contracción de los volúmenes, también disminuyen las comisiones de los creadores de tokens. La situación se ve agravada por el estado del token nativo PUMP: ha perdido el 80% de sus máximos históricos, alcanzados casi inmediatamente después de su lanzamiento en septiembre de 2025.
La raíz del problema no solo radica en el cansancio de los memes. La capitalización total de todo el segmento de memecoins se redujo en casi $8 mil millones en los últimos 30 días. Sin embargo, el factor clave del estancamiento es la migración de los traders. La audiencia que antes buscaba ganancias rápidas y caóticas en Pump.fun se ha trasladado a los mercados de futuros perpetuos. Plataformas como Hyperliquid ofrecen el mismo acceso fácil y alta volatilidad, pero con activos más predecibles y líquidos.
Un ejemplo ilustrativo: el 12 de junio, el día del lanzamiento de SpaceX en bolsa, el volumen de negociación del contrato perpetuo SPCX en Hyperliquid alcanzó los $1,400 millones. Esto demuestra claramente hacia dónde se dirigen los capitales: de las loterías de memes a instrumentos con fundamentos reales.
Opinión del experto: Pump.fun no está muriendo, sino que vuelve a su función básica: una plataforma de pruebas para experimentos individuales. La era en la que cada nuevo token garantizaba un x10 ha terminado. El mercado está madurando, y los traders ahora votan con liquidez por activos que pueden cubrirse y analizarse, en lugar de simplemente «esperar lo mejor».