Crisis en la minería: el costo de producción de bitcoin superó los $76 000, mientras que el precio cayó a $60 000
La caída del precio de Bitcoin por debajo de los $60,000 a principios de junio fue un duro golpe no solo para los inversores minoristas, sino también para la industria minera. El monitoreo de los flujos de fondos muestra que los mineros de la primera criptomoneda han vuelto a intensificar las ventas de sus reservas, intentando compensar las pérdidas operativas.
La industria atraviesa tiempos difíciles desde hace varios meses. Desde finales de octubre del año pasado, la tasa de hash de la red —la potencia computacional total— se ha reducido casi un 28%. Este es un indicador claro de que una parte de los participantes del mercado ha cesado sus operaciones o ha reestructurado su capacidad para reducir costos.
Precio por debajo del costo: una liquidación forzada
La reducción de la capacidad llevó lógicamente a un ajuste en la dificultad de la minería, de aproximadamente un 20% en el mismo período. Sin embargo, el problema clave radica en la economía del proceso. Con un costo promedio estimado de minería de un BTC de alrededor de $76,000, el precio actual entre $65,000 y $60,000 hace que la gran mayoría de los mineros no sean rentables.
En estas condiciones, no les queda más opción que vender las monedas minadas, a menudo en el momento menos oportuno. El análisis de los flujos de entrada al exchange Binance muestra una clara correlación. En febrero, cuando Bitcoin probó por primera vez el nivel de $60,000, el volumen de monedas provenientes de los mineros aumentó drásticamente. Solo el 5 de febrero se enviaron más de 24,000 BTC al exchange, y el promedio mensual saltó de 5,000 a 8,000 BTC.
Escenario de junio: repetición de lo vivido
A principios de junio, la historia se repitió con una precisión alarmante. Durante más de cuatro días consecutivos, los flujos diarios de entrada de mineros a Binance superaron los 10,000 BTC, alcanzando un pico de 12,800 BTC. El promedio mensual durante este período aumentó de 4,700 a 7,100 BTC.
Los volúmenes de estas ventas son lo suficientemente grandes como para ejercer una presión adicional notable sobre un mercado ya debilitado. Los mineros se convierten, en esencia, en vendedores forzados, agravando la tendencia bajista.
Opinión del experto: La situación actual es un ejemplo clásico de una trampa de precios para la industria minera. Mientras la tasa de hash no disminuya hasta un nivel en el que el costo de minería sea inferior al precio de mercado, observaremos picos periódicos de ventas por parte de los mineros. Esto crea un trasfondo "bajista" persistente que podría prolongar la corrección de Bitcoin, a pesar de factores alcistas a largo plazo como el halving. Los inversores deben seguir de cerca la dinámica de la tasa de hash como un indicador adelantado.