La presión sobre Bitcoin se mantiene: analistas explicaron por qué el mercado está estancado en una consolidación
A pesar de las señales positivas desde el frente macroeconómico y la reducción de los riesgos geopolíticos tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán, bitcoin se mantiene obstinadamente por debajo de la marca de los $66,000. La principal fuente de presión son los temores relacionados con posibles nuevas ventas por parte de Strategy (anteriormente MicroStrategy).
La estrategia de Strategy en duda
Los analistas de QCP Capital señalan que la empresa podría verse obligada a vender parte de sus reservas de bitcoin para financiar pagos de dividendos. Esta cuestión es especialmente crítica tras la recompra de bonos convertibles por valor de $1,500 millones con vencimiento en 2029. La paradoja de la situación es que, al emitir activamente acciones y aumentar su potencial, Strategy genera un optimismo excesivo que, en última instancia, podría jugar en contra de la primera criptomoneda. Sin embargo, la estabilización del entorno macroeconómico sigue brindando apoyo a los activos de riesgo.
Los tenedores a corto plazo mantienen la defensa
Los colaboradores de CryptoQuant del equipo COINDREAM señalan que los tenedores a corto plazo mantienen la calma. El indicador SOPR (Spent Output Profit Ratio) para esta categoría de inversores se encuentra cerca del nivel de 0.995, lo que indica solo pérdidas menores. El indicador se mantiene firmemente por encima del "umbral de pánico" del 0.95.
La estructura actual del mercado apunta a una frágil fase de recuperación, no a una capitulación total. El retorno del SOPR al nivel de 1 confirmará una mejora en el sentimiento a corto plazo, mientras que una caída por debajo de 0.95 será una señal alarmante de creciente pánico.
Las altcoins bajo presión
Mientras bitcoin mantiene una relativa estabilidad, la presión vendedora en el mercado de altcoins ha alcanzado un máximo de cinco años. Según datos de los investigadores de IT Tech, la diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta en el mercado al contado para todas las criptomonedas, excepto BTC y ETH, se encuentra en zona negativa durante 15 meses consecutivos. El indicador casi alcanzó cero a principios de 2025, pero luego se revirtió bruscamente a la baja y continúa cayendo.
Mi comentario: El mercado está atrapado entre dos fuerzas opuestas. Por un lado, la estabilidad macroeconómica y la calma de los tenedores a corto plazo crean una base para el crecimiento. Por el otro, las posibles ventas por parte de un gran jugador institucional y la presión récord sobre las altcoins mantienen a bitcoin sin poder dar un salto al alza. Mientras no se resuelva la incertidumbre sobre las acciones de Strategy, es probable que el mercado continúe sin moverse, y los inversores deberían prepararse para una mayor volatilidad si se rompe el rango actual.