Katie Wood reestructura la cartera de ARK: compra masiva de SpaceX en medio de la reducción de participación en Tesla
El 12 de junio fue un día histórico no solo para Elon Musk, cuya fortuna superó por primera vez la marca de $1 billón, sino también para Cathie Wood. El día de la tan esperada OPI de SpaceX, su fondo ARK realizó un reequilibrio masivo, haciendo quizás la apuesta más sonada del año.
Analicé los informes diarios de operaciones y descubrí que ARK adquirió 3,29 millones de acciones de SpaceX a un precio de colocación de $135 cada una. Al cierre de la negociación, este paquete ya valía $529,7 millones, un aumento del 19% en un solo día. Y esto es solo el comienzo. Al mismo tiempo, el fondo recortó significativamente sus posiciones en Tesla, así como en Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku y Baidu. El cambio de prioridades es evidente.
¿Por qué Tesla ya no es la "jaula de oro" de ARK?
Durante mucho tiempo, las acciones de Tesla fueron el ancla del ARK Innovation ETF. Wood defendió públicamente a la empresa en sus días más oscuros. Pero ahora la situación es radicalmente diferente. Competidores chinos como BYD casi han alcanzado a Tesla en volumen de ventas, la rentabilidad del negocio está disminuyendo y la actividad política de Musk está alejando a una parte de los consumidores de tendencia liberal. Para un fondo que ha perdido $294 millones en salidas netas de capital en los últimos 12 meses, mantener todos los huevos en una sola canasta se ha convertido en un lujo inasequible.
SpaceX, por el contrario, parece un soplo de aire fresco. La única división rentable de la empresa, el internet satelital Starlink, muestra un crecimiento explosivo. A pesar de una pérdida acumulada de $41,3 mil millones al 31 de marzo, las perspectivas de monetización del espacio atraen a Wood. Es notable que se haya asignado el 30% de la colocación a inversores minoristas, entre 3 y 6 veces el nivel estándar. El fondo claramente apuesta por la demanda popular.
Contexto de rentabilidad de ARK: ¿jugada adelantada o paso desesperado?
Desde principios de año, el ARK Innovation ETF ha subido solo un 1,61%, mientras que el S&P 500 ha ganado alrededor del 9%. Según estimaciones de Morningstar, entre 2014 y 2024, el fondo "destruyó" alrededor de $7 mil millones de los fondos de sus inversores. En este contexto, la entrada en SpaceX parece un patrón clásico de Wood: invertir en empresas prometedoras lo antes posible, antes de que se conviertan en algo mainstream. Así fue con Coinbase en 2021, con CoreWeave recientemente. Ahora, SpaceX se ha convertido en la mayor posición en la cartera de capital riesgo de ARK, valorada en aproximadamente $1 mil millones.
Mi análisis: La estrategia de Wood es un juego de alto riesgo por adelantado que puede generar ganancias fenomenales o convertirse en otro costoso error. SpaceX no es Tesla. No tiene millones de unidades vendidas ni un mercado de consumo consolidado. Es un negocio del futuro que por ahora existe gracias a promesas y subsidios. Si Starlink mostrará ganancias estables o resultará ser una burbuja es cuestión de tiempo. Pero para ARK, que necesita desesperadamente una "mina de oro", apostar por el espacio es quizás la única manera de recuperar la confianza de los inversores.