El giro estratégico de Cathie Wood: SpaceX desplaza a Tesla de la cartera de ARK
El mercado fue testigo de una redistribución de capital emblemática por parte de Cathie Wood. El día del tan esperado debut de SpaceX en la bolsa de valores, su fondo ARK realizó una compra masiva de acciones de SPCX por aproximadamente 444 millones de dólares, reduciendo simultáneamente su participación en Tesla. Ambas empresas pertenecen a Elon Musk, pero las prioridades de la gestora claramente se han desplazado.
Las operaciones se realizaron el 12 de junio, el día de la OPI de SpaceX. Los títulos de la empresa espacial se dispararon un 19% en su primer día, y la fortuna de Musk superó por primera vez la marca de 1 billón de dólares. ARK adquirió 3,29 millones de acciones de SpaceX al precio de colocación de 135 dólares; al cierre de la negociación, este paquete ya estaba valorado en 529,7 millones de dólares. Ese mismo día, el fondo recortó sus posiciones en Tesla, así como en Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku y Baidu.
Por qué Wood cambia sus apuestas
Las acciones de Tesla fueron durante mucho tiempo el activo principal de ARK, y Wood apoyó públicamente a la empresa incluso en los momentos más difíciles. Ahora la situación es diferente: los competidores chinos han alcanzado prácticamente a Tesla, su rentabilidad está disminuyendo y la actividad política de Musk aleja a parte de los compradores. Con SpaceX, el panorama es inverso. La única línea de negocio rentable, el internet satelital Starlink, está creciendo rápidamente. Wood invirtió por primera vez en SpaceX a finales de 2023, y ahora esta empresa se ha convertido en la mayor posición en la cartera de riesgo de ARK (aproximadamente 1.000 millones de dólares). Tras la OPI, el fondo puede aumentar sus inversiones ya en el mercado público.
La compra de títulos por 529,7 millones de dólares es un paso significativo para los estándares de ARK. Además, SpaceX registró una pérdida acumulada de 41.300 millones de dólares al 31 de marzo. Para los inversores minoristas se ha asignado el 30% de la colocación, entre tres y seis veces el nivel habitual.
Contexto de rentabilidad de ARK
Desde principios de año, el ARK Innovation ETF ha subido solo un 1,61%, mientras que el S&P 500 ha ganado aproximadamente un 9%. En los últimos 12 meses, los inversores han retirado de él unos 294 millones de dólares netos. Según estimaciones de Morningstar, entre 2014 y 2024, ARK «destruyó» alrededor de 7.000 millones de dólares de los fondos de sus partícipes.
En el sector de las OPI, Cathie Wood actúa siguiendo un mismo patrón: entrar en empresas prometedoras lo antes posible. Así, ARK compró acciones de Coinbase poco después de su cotización en 2021 y recientemente apostó por CoreWeave. SpaceX se ha convertido en su mayor inversión.
Mi análisis: Este movimiento no es solo una diversificación, sino un reconocimiento de que Tesla, como historia puramente automovilística, está perdiendo el potencial de crecimiento que estaba implícito en su valoración. SpaceX, por el contrario, representa una combinación única de logística espacial, contratos de defensa y un monopolio de telecomunicaciones. La apuesta de Wood por Starlink como generador de flujo de caja parece justificada, pero la cuestión es si la empresa podrá convertir ese flujo en beneficios sostenibles. Si SpaceX logrará obtener ganancias y permitir ganar dinero de forma estable, o se convertirá en otro costoso error para ARK, solo el tiempo lo dirá.