Kathy Wood apuesta fuerte por SpaceX: redistribución de capital hacia el espacio en detrimento de Tesla
El día de la tan esperada oferta pública inicial de SpaceX en el mercado de valores, Cathie Wood, directora ejecutiva de ARK Invest, realizó un movimiento estratégico de gran escala. Su fondo insignia adquirió acciones de SPCX por un valor aproximado de 444 millones de dólares, reduciendo simultáneamente su posición en Tesla. Ambas empresas están lideradas por Elon Musk, pero las prioridades de la gurú de las inversiones han cambiado de manera muy reveladora.
Las transacciones se llevaron a cabo el 12 de junio, el día del debut de SpaceX. El precio de las acciones de la empresa espacial en el primer día de cotización se disparó un 19%, y la fortuna personal de Musk superó por primera vez el billón de dólares. ARK adquirió 3,29 millones de acciones de SpaceX a un precio de colocación de 135 dólares por unidad. Al cierre de la sesión bursátil, este paquete ya valía 529,7 millones de dólares. Ese mismo día, el fondo redujo sus participaciones en Tesla, así como en Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku y Baidu.
Por qué Wood cambia Tesla por SpaceX
Las acciones de Tesla han sido durante mucho tiempo la piedra angular de la cartera de ARK, y Wood ha apoyado públicamente a la empresa en los momentos más difíciles. Sin embargo, ahora la situación ha cambiado drásticamente. Competidores chinos como BYD casi han alcanzado a Tesla en volumen de producción, los márgenes del negocio están disminuyendo y la actividad política de Musk está alejando a parte de los consumidores.
En contraste, SpaceX, que durante mucho tiempo fue no rentable, muestra un crecimiento impresionante en su única dirección rentable: el internet satelital Starlink. Este negocio se está escalando exponencialmente. Wood invirtió por primera vez en SpaceX a finales de 2023, y ahora esta empresa se ha convertido en la posición más grande en la cartera de riesgo de ARK, valorada en aproximadamente 1.000 millones de dólares. Con su salida al mercado público, el fondo puede aumentar sus inversiones sin las limitaciones típicas de las colocaciones privadas.
La compra del paquete por 529,7 millones de dólares es un paso significativo incluso para los estándares de ARK. Cabe destacar que se asignó un 30% de la oferta a inversores minoristas, entre tres y seis veces más de lo habitual. Al mismo tiempo, la pérdida acumulada de SpaceX al 31 de marzo era de 41.300 millones de dólares, una cifra gigantesca incluso para la industria espacial.
Contexto de rentabilidad de ARK
Desde principios de año, el ARK Innovation ETF ha subido solo un 1,61%, mientras que el S&P 500 ha ganado alrededor del 9%. En los últimos 12 meses, los inversores han retirado del fondo aproximadamente 294 millones de dólares netos. Según estimaciones de Morningstar, entre 2014 y 2024, ARK «destruyó» alrededor de 7.000 millones de dólares de los fondos de sus inversores.
En el ámbito de las OPI, Cathie Wood sigue un mismo patrón: entrar en empresas prometedoras lo antes posible. Así, ARK compró acciones de Coinbase poco después de su cotización en 2021 y recientemente apostó por CoreWeave. SpaceX se ha convertido en la inversión más grande.
Mi perspectiva como analista: La apuesta por SpaceX no es solo una diversificación, sino un cambio fundamental en el paradigma de inversión. Wood apuesta a que Starlink se convierta en el «nuevo internet», capaz de generar un flujo de caja estable, mientras que Tesla enfrenta una competencia creciente y la madurez del mercado de vehículos eléctricos. Sin embargo, dadas las enormes pérdidas acumuladas de SpaceX, la cuestión de si esta apuesta será otro costoso error o una previsión genial sigue abierta. El tiempo dirá si el gigante espacial puede justificar una valoración tan agresiva.