Los toros asiáticos ignoran la señal agresiva de la Reserva Federal: Nikkei y KOSPI asaltan máximos históricos
Mientras los índices estadounidenses vivían uno de sus peores días desde el cambio de la presidencia de la Reserva Federal en 1994, los mercados asiáticos muestran una sorprendente resistencia. El Nikkei 225 japonés y el KOSPI surcoreano han alcanzado nuevos máximos históricos, como si no hubieran notado la dura retórica de Kevin Warsh.
La decisión de la Reserva Federal de mantener la tasa base en el rango de 3,5–3,75% era esperada, pero no fue la mayor sorpresa. El nuevo diagrama de puntos (dot plot) mostró un fuerte endurecimiento de las proyecciones: la mediana de la previsión de la tasa para finales de año se disparó al 3,8% frente al 3,4% de marzo. Esto significa que el regulador se prepara de hecho para un aumento adicional, y los mercados estadounidenses reaccionaron de inmediato: los 11 sectores del S&P 500 cerraron en negativo.
Asia: su propio juego
El jueves, las plazas asiáticas abrieron en tono positivo, ignorando la caída en Wall Street. El Nikkei 225 japonés superó por primera vez en su historia la marca de los 71,000 puntos, y el índice Topix también mostró un crecimiento sólido. En Corea del Sur, el KOSPI renovó su máximo histórico, impulsado por un fuerte avance de las acciones de SK Hynix (+3,45%) ante las noticias sobre el suministro de muestras de prueba de su nuevo chip de IA HBM4E a clientes clave, incluida Nvidia. Las acciones de Samsung Electronics subieron un 1,23%.
Esta divergencia en la dinámica entre Asia y Occidente no es casual. Los mercados asiáticos están actualmente impulsados por factores de crecimiento internos, principalmente el auge en el sector de semiconductores e inteligencia artificial. La demanda de productos de los gigantes tecnológicos surcoreanos y japoneses sigue siendo extremadamente alta, lo que supera las preocupaciones sobre la política monetaria global.
Señal agresiva y presión sobre el mercado cripto
El aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años en 16 puntos básicos, hasta el 4,22%, es una señal clara de que el mercado está descontando un endurecimiento. Kevin Warsh, a diferencia de sus predecesores, se abstiene de hacer pronósticos claros, pero 9 de los 18 miembros de la Reserva Federal ya esperan al menos una subida de tasas para finales de año.
Para el mercado de criptomonedas, este escenario supone un serio desafío. Bitcoin y otros activos de riesgo son extremadamente sensibles a los cambios en la liquidez global. El endurecimiento de la política de la Reserva Federal genera presión sobre todas las clases de activos de alto riesgo, y aunque Asia muestra por ahora independencia, esta divergencia no puede durar para siempre.
Mi opinión: La actual separación de los mercados asiáticos respecto a los estadounidenses es un fenómeno temporal, alimentado por factores sectoriales únicos. Tan pronto como la euforia en torno a los chips de IA comience a desvanecerse y la Reserva Federal pase a acciones reales, la corrección en Asia podría ser tan brusca como el crecimiento. Los inversores deben seguir de cerca el diagrama de puntos de la Reserva Federal: es el principal indicador de sentimiento para los próximos meses.