La presión de venta de altcoins está en su nivel más bajo desde 2020: dos indicadores de CryptoQuant muestran panoramas diferentes
El mercado de altcoins está viviendo un momento único. La presión de venta en los exchanges al contado ha caído a niveles mínimos desde 2020, y el Altcoin Season Index se ha acercado al umbral que históricamente precede al inicio de un rally masivo. Sin embargo, no todo es tan claro: un segundo indicador clave de CryptoQuant muestra que las ventas netas de activos fuera de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) se han prolongado durante 15 meses consecutivos.
Dos indicadores de CryptoQuant pintan un panorama opuesto. Por un lado, el indicador que rastrea la diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta de altcoins (excluyendo BTC y ETH) ha caído a un mínimo de cinco años. Esto significa que las ventas en los exchanges al contado han superado "de manera consistente" a las compras durante mucho tiempo. A principios de 2025, el indicador casi volvió a cero, pero luego volvió a girar a la baja y continuó cayendo en los meses siguientes.
Por otro lado, el Altcoin Season Index de 180 días se mantiene en 18,48. Históricamente, la temporada de altcoins "cobra vida" cuando el valor supera los 20. Es decir, el mercado aún no ha alcanzado el umbral, pero está muy cerca de él. Esta es una señal clásica de consolidación antes de un posible flujo de capital.
Los analistas están divididos
El fundador de Alphractal, João Wedson, cree que muchas altcoins, que se han abaratado significativamente en 2025 y principios de 2026, podrán evitar nuevos mínimos históricos. Según él, una parte importante del mercado ya ha entrado en la fase de "depresión" del ciclo actual: en esta etapa, muchos abandonan los proyectos, mientras que los grandes tenedores continúan acumulando activos en silencio. "Es probable que el aumento de la cuota de Bitcoin se produzca a expensas de las 20 principales altcoins y las stablecoins. Esto no significa que todas las altcoins vayan a desaparecer. Más bien, el capital comenzará a fluir de manera muy selectiva", señaló el experto.
Al mismo tiempo, el trader Crypto Kid se muestra bajista. Él cree que para una verdadera temporada de altcoins se necesitará una emisión masiva de dinero, similar a la que inició el ciclo de 2020-2021. En su opinión, se puede esperar un escenario así más cerca de 2028 o 2029.
Mi opinión: la divergencia de los dos indicadores no es un error, sino un reflejo de cambios estructurales. El mercado de altcoins ya no es monolítico: el capital se concentra en torno a proyectos sólidos con liquidez real, mientras que las monedas "basura" pierden interés. La temporada de altcoins probablemente no será generalizada, sino puntual, para un pequeño grupo de activos capaces de atraer interés institucional.