CFTC и SEC инициируют пересмотр регулирования криптодеривативов на фоне судебного конфликта с CME
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) han anunciado una recopilación pública de opiniones sobre las definiciones de swaps y otros instrumentos derivados. Este paso tiene como objetivo adaptar el marco regulatorio a las realidades actuales del mercado cripto.
La solicitud de comentarios surge en medio de un agudo conflicto entre la CFTC y el Grupo de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME Group). El 17 de junio, el director de CME, Terrence Duffy, declaró su intención de presentar una demanda contra la CFTC. El motivo fue la autorización otorgada por la agencia a la plataforma Kalshi para lanzar futuros perpetuos, un producto que CME considera una amenaza para su monopolio.
Los reguladores planean aclarar las reglas para nuevos productos financieros, incluidos contratos en mercados de predicción y futuros perpetuos. El objetivo principal es evaluar si las normas actuales se ajustan a la estructura del mercado, que cambia rápidamente. El presidente de la CFTC, Michael Selig, destacó que la iniciativa busca eliminar la incertidumbre en la Ley Dodd-Frank, que obstaculiza la competencia justa. Su colega de la SEC, Paul Atkins, agregó que la aclaración de las reglas para los contratos de eventos era necesaria desde hace tiempo.
La recopilación de comentarios durará 60 días. Un representante de la CFTC ya calificó la demanda de CME como "infundada", acusando a la bolsa de intentar combatir el progreso a través de los tribunales. Según sus palabras, los actores dominantes temen la competencia en igualdad de condiciones.
A las críticas se unieron representantes del exchange descentralizado Hyperliquid. En Hyperliquid Policy Center señalaron que CME controla aproximadamente el 92% del mercado de derivados en EE. UU. y claramente intenta mantener su monopolio. "Los estadounidenses han estado yendo al extranjero durante años para operar futuros perpetuos. Este es el primer producto verdaderamente nuevo en el mercado regulado de EE. UU. en una década. La competencia beneficia a los usuarios, y la innovación merece reglas claras", declararon en la organización.
Recordemos que en mayo, la CFTC reconoció como errónea su demanda contra Gemini, afirmando que los métodos de la dirección anterior eran "inapropiados". Esto señala un cambio de rumbo de la agencia hacia un enfoque regulatorio más equilibrado.
Mi evaluación experta: La iniciativa de la CFTC y la SEC es un paso largamente esperado hacia la legalización de los futuros perpetuos en EE. UU. Sin embargo, la demanda judicial de CME podría retrasar el proceso durante años. Si los reguladores se mantienen firmes, esto abrirá el camino para docenas de nuevos productos y atraerá miles de millones de dólares en liquidez desde el extranjero. El monopolio de CME se está resquebrajando, y esta es una señal positiva para toda la industria.