La industria minera bajo presión: JPMorgan registra un deterioro en la economía de la minería de bitcoin
La economía de la minería de la primera criptomoneda ha empeorado notablemente este año. Durante cinco meses, Bitcoin se ha estado negociando por debajo del costo de producción, lo que genera una presión significativa sobre toda la industria. Estimo que el costo promedio de minar una moneda es de $78,000, y con el precio de mercado actual, aproximadamente el 20% de los mineros operan con pérdidas.
Hashrate y correlación con el precio
El hashrate y la dificultad de la red se han vuelto mucho más sensibles a las fluctuaciones del tipo de cambio. En los últimos seis meses, la correlación entre la dificultad y el precio ha aumentado a 0.62. Esto significa que los mineros desconectan cada vez más sus equipos durante las caídas del mercado. A principios de junio, la dificultad de minería se desplomó un 10%, una de las caídas más pronunciadas de los últimos años.
Venta de reservas
Las empresas mineras públicas han comenzado a vender activamente sus reservas. En el primer trimestre, vendieron más de 32,000 BTC para cubrir gastos operativos. Este volumen supera las ventas totales de todo el año pasado, lo que indica un estado crítico de liquidez.
La presión sobre la industria se mantendrá mientras Bitcoin se negocie por debajo del nivel de $78,000. Sin embargo, creo que el pesimismo actual del mercado podría no ser solo una amenaza, sino también una señal de crecimiento futuro. En junio, los datos on-chain indicaban una capitulación de los mineros, lo que históricamente suele preceder a un cambio de tendencia.
Comentario de experto: La situación actual recuerda a los ciclos de 2018 y 2022, cuando la capitulación masiva de los mineros creó un suelo para nuevos repuntes alcistas. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el aumento de la dificultad y los costos de minería requieren precios más altos para restaurar la rentabilidad. Los inversores deben seguir de cerca el hashrate y las ventas de reservas, ya que son indicadores clave de la salud del mercado en los próximos meses.